Transcurridos seis a\u00f1os desde la crisis financiera que casi la hizo caer de rodillas, la econom\u00eda de Estados Unidos se encuentra nuevamente de pie. Durante el tercer trimestre de 2014, la mayor econom\u00eda del mundo creci\u00f3 al 5%, su mayor ritmo de crecimiento en m\u00e1s de una d\u00e9cada. Y aunque el cuartotrimestre decepcion\u00f3 con un 2,6%, la econom\u00eda creci\u00f3 por sobre 3,5% en cuatro de los \u00faltimos cinco trimestres.<\/p>\n
Las empresas estadounidenses han surgido con el rebote, con ganancias corporativas 30% por sobresu m\u00e1ximo anterior de 2008, mientras que los mercados de valores se est\u00e1n recuperando a niveles r\u00e9cord, con el \u00cdndice de Precios Industriales Dow Jones rompiendo la marca de 18.000 puntos lograda en diciembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Al mismo tiempo, el resto del mundo desarrollado, desde Europa hasta Jap\u00f3nluchan por su desarrollo, mientras China, la econom\u00eda de m\u00e1s r\u00e1pido crecimiento de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, se ha enfriado r\u00e1pidamente. Otras econom\u00edas emergentes de gran tama\u00f1o comolas de Brasil y Rusia se ven enfrentadas a problemas a\u00fan m\u00e1s serios.<\/p>\n
“Es indudable que Estados Unidos es hoy el motor de la econom\u00eda mundial”, dice Sergio Tricio, analista jefe de ForexChile, empresa de inversiones en l\u00ednea.<\/p>\n
SALIENDO DEL ABISMO<\/h4>\n
El escenario actual est\u00e1 muy distante del dehace seis a\u00f1os, cuando Estados Unidos y el resto del mundo desarrollado parec\u00edan estar al borde del colapso econ\u00f3mico, luego de la agitaci\u00f3n sin precedente de los mercados financieros. La dif\u00edcil decisi\u00f3n del Secretario del Tesoro, HenryPaulson, en septiembre de 2008, de no rescatar al altamente endeudado banco de inversiones, Lehman Brothers, paraliz\u00f3 los mercados monetarios, amenazando a la banca con la quiebra y empujando a la econom\u00eda hacia su peor ca\u00edda desde la Gran Depresi\u00f3n.<\/p>\n
S\u00f3lo la intervenci\u00f3n sin precedente del gobierno en la econom\u00eda del pa\u00eds, que incluy\u00f3 un paquete de rescate financiero de US$ 400 mil millones para la banca; el rescate del grupo de compa\u00f1\u00edas de seguro AIG;la toma de control de las corporaciones hipotecarias Freddie Mac y FannieMae, y el apoyo financiero brindado a las compa\u00f1\u00edas fabricantes de autom\u00f3viles, Chrysler y GM, lograron detener ladebacle.<\/p>\n El programa de est\u00edmulos ha continuado hasta el d\u00eda de hoy. Mediante su Programa de Expansi\u00f3n Cuantitativa (QuantitativeEasingProgram), que se mantuvo vigente hasta octubre de 2014, la Reserva Federal de Estados Unidos hab\u00eda adquirido un total de US$ 4.500 billones de deuda bancaria, pagar\u00e9s del Tesoro y t\u00edtulos respaldados con hipotecas.<\/p>\n Este programa le ha inyectado trillones de d\u00f3lares al sistema financiero, proporcionando liquidez donde no la hab\u00eda y devolviendo la confianza a un sistema que hab\u00eda sido sacudido hasta lo m\u00e1s profundo.<\/p>\n Aunqueen su momento fuera \u00e1cidamente criticada (los opositores acusaron al Presidente Barack Obama de socializar la econom\u00eda estadounidense y los republicanos en el congreso lograron cerrar el gobierno en dos ocasiones oponi\u00e9ndose a los programas de gasto), la respuesta radical de la administraci\u00f3n demostr\u00f3 ser la medicina requeridapara la econom\u00eda.<\/p>\n Los incr\u00e9dulos har\u00edan bien en comparar lo anterior con lo que ha estado sucediendo en le Eurozona, cuyos programas de austeridad prescritos por el Banco Central Europeo han resultado en masivos desempleos, penurias generalizadas y un magro crecimiento en econom\u00edas como las de Espa\u00f1a, Grecia y Portugal. En reacci\u00f3n a lo anterior, los votantes de esos pa\u00edses se han volcado cada vez m\u00e1s hacia partidos pol\u00edticos m\u00e1s radicalizados que amenazan con destruir el mencionado bloque monetario.<\/p>\n Sin embargo, la s\u00f3lida recuperaci\u00f3n de Estados Unidos no es s\u00f3lo una cuesti\u00f3n de pol\u00edtica fiscal.Un mercado laboral m\u00e1s flexible y una fuerza de trabajo m\u00e1s joven significa que, tanto las personas como el capital, pueden ser asignados donde se los necesita de manera mucho m\u00e1s r\u00e1pidade lo que ocurre en las envejecidas econom\u00edas de Europa y Jap\u00f3n, dice Kathleen Barclay, presidenta de la C\u00e1mara Chileno Norteamericana de Comercio, AmCham Chile.<\/p>\n En tanto, Ricardo Raineri, profesor de la Universidad Cat\u00f3lica de Chile, destaca el esp\u00edritu innato de emprendimiento e innovaci\u00f3n de Estados Unidos, “algo que ha quedado esculpido en el car\u00e1cter mismo de esa naci\u00f3n”.<\/p>\n Los a\u00f1os transcurridos desde la Gran Depresi\u00f3n son testigos de notables desarrollos tecnol\u00f3gicos, desde los tel\u00e9fonos inteligentes y los veh\u00edculos el\u00e9ctricos, hasta la posibilidad de los viajes espaciales comerciales, todos ellos ligados a la tierra de Edison.<\/p>\n Tal vez la m\u00e1s importante innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica ha sido la producci\u00f3n de petr\u00f3leo a partir de formaciones de esquisto bituminoso (shaleoil). Liderada por peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas de exploraci\u00f3n de petr\u00f3leo del medio oeste de Estados Unidos, utilizando nuevas t\u00e9cnicas de perforaci\u00f3n horizontal, supercomputadoras para analizar datos y l\u00edquidos especiales que pueden romper y abrir rocas que contienen petr\u00f3leo, la producci\u00f3n de shaleoilha revolucionado la industria energ\u00e9tica estadounidense.<\/p>\n La producci\u00f3n de petr\u00f3leo de Estados Unidos, en declive desde los a\u00f1os setenta, se ha duplicado a m\u00e1s de 11 millones de barriles\/d\u00eda, superando a Rusia y Arabia Saudita,y convirti\u00e9ndose en el productor de petr\u00f3leo m\u00e1s grande del mundo.<\/p>\n Por otra parte, la producci\u00f3n de gas ha aumentado en casi un tercio durante el mismo per\u00edodo, reduciendo los precios a menos de US$ 5 por mill\u00f3n de BTU. Proyectos en Texas y Luisiana para importar gas natural licuado est\u00e1n ahora siendo revertidos para enviar gas desde Estados Unidos hacia otros pa\u00edses con escasez de energ\u00eda, incluyendo a Chile.<\/p>\n Pero la diferencia no es la geolog\u00eda, advierte Raineri, ex Ministro de Energ\u00eda. Tanto Argentina como China tienen reservas de shaleoilvarias veces m\u00e1s grande a las norteamericanas. Sin embargo, Estados Unidos fue capaz de reunir la necesaria combinaci\u00f3n de conocimientos y capital para hacerlo realidad.<\/p>\n Este auge ha transformado los remansos de Oklahoma y Dakota del Norte en pueblos febriles que ahora atraen inversiones masivas que est\u00e1n arrastrando a trabajadores de todo el pa\u00eds,empujando al alza los precios de las propiedades, mientras que los bajos precios del gas le est\u00e1n dando una nueva ventaja a las manufactureras estadounidenses, especialmente a la industria petroqu\u00edmica.<\/p>\n Tanto han ca\u00eddo los costos de la energ\u00eda que algunos empresarios industriales est\u00e1n considerando la posibilidad de traer de regreso al pa\u00eds algunas operaciones manufactureras que hab\u00edan sido trasladadas a China o M\u00e9xico aprovechandosalarios m\u00e1s bajos, dice Edward Glab, director del Foro de Seguridad Energ\u00e9tica de la Universidad Internacional de Florida.<\/p>\n El aumento de la producci\u00f3n de petr\u00f3leo en Estados Unidos tambi\u00e9n ha fortalecido la balanza comercial del pa\u00eds, dondeel petr\u00f3leo representa ahora s\u00f3lo un 20% de su d\u00e9ficit comercial, reduci\u00e9ndolo desde 40% al momento de la invasi\u00f3n de Irak. La industria petrolera estadounidenseest\u00e1 ahora haciendo lobby ante el poder ejecutivo para levantar la total prohibici\u00f3n de exportaciones de crudo, introducida hace 40 a\u00f1os. Adem\u00e1s, eso mejorar\u00eda la balanza comercial del pa\u00edsy fomentar\u00eda la inversi\u00f3n y el empleo nacional, se\u00f1ala Glab.<\/p>\n Lo que todav\u00eda se echa de menos en medio de este notable resurgimiento, es la presencia del ciudadanoestadounidense.Si bien la tasa de desempleo ha disminuido desde casi uno de cada diez personasel a\u00f1o 2009 hasta 6% hacia fines del a\u00f1o pasado, las cifras sugieren que varios millones de personas en edad laboral se han retirado definitivamente del mercado.<\/p>\n A\u00fan m\u00e1s, a pesar de cinco a\u00f1os de un s\u00f3lido crecimiento, el salario promedio en Estados Unidos apenas se ha alterado desde la \u00e9poca de la crisis, mientras que el ingreso medio familiar, del que depende la mayor\u00eda de los estadounidenses, ha ca\u00eddo por debajo de los US$ 50.000 anuales por primera vez en 18 a\u00f1os.<\/p>\n Indicadores como \u00e9stos reflejan la preocupaci\u00f3n de si los atribulados consumidores estadounidenses -por d\u00e9cadas el motor de la econom\u00eda del pa\u00eds-, ser\u00e1n capaces de sostener la expansi\u00f3n de los a\u00f1os recientes, gatillando debates sobre la desigualdad que podr\u00edan dominar las elecciones presidenciales del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n No obstante lo anterior, cifras recientes sugieren que el grueso de ellos ya est\u00e1 comenzando a participar en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica. En enero, el \u00cdndice de Confianza de los Consumidores, preparado por la Conference Boardlleg\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto en casi siete a\u00f1os como expresi\u00f3n de un mayor optimismo frente al estado de la econom\u00eda y del mercado laboral.<\/p>\n Los precios de las viviendas tambi\u00e9n se han recuperado con fuerza, volviendo a niveles nunca antes vistos desde la ca\u00edda de LehmanBrothers en septiembre de 2008. Lo anterior es clave, dado que la mayor\u00eda de los estadounidenses mide su patrimonio seg\u00fan el valor de su vivienda, dice Barclay.<\/p>\n En consecuencia, m\u00e1s familias se sentir\u00e1n confiadas para lanzarse a hacer arreglos a sus viviendas, comprar un nuevo autom\u00f3vil o tomar unas agradables vacaciones. El informe de ventas r\u00e9cord dado a conocer por Apple respecto de su \u00faltimo iPhone 6 sugiere que una recuperaci\u00f3n del consumoparece haberse puesto en marcha. Con consumidores ahora acudiendo masiva y nuevamente a los centros comerciales, las expectativas son de que la econom\u00eda continuar\u00e1 creciendo al 3% o m\u00e1s, tanto este a\u00f1o como el pr\u00f3ximo.<\/p>\n Sin embargo, hay muchos nubarrones en el horizonte, el menor de los cuales no es precisamente la econom\u00eda mundial en su totalidad. Aunque Estados Unidos est\u00e1 entrando a un suave y agradable verano, la mayor\u00eda de las otras regiones enfrentan condiciones clim\u00e1ticas inestables.<\/p>\n Europa todav\u00eda se encuentra atascada en medio de los chubascos y tormentas de la crisis financiera. Con tropas rusas ocupando la frontera occidental de Ucrania y con un gobierno socialista en Grecia amenazando salirse de la Eurozona -con consecuencias desconocidas-, las cosas podr\u00edan empeorar antes de mejorar.<\/p>\n Pese a las dr\u00e1sticas reformas llevadas a cabo por su Primer Ministro, Shinzo Abe, Jap\u00f3n ha vuelto a caer en recesi\u00f3n; entretanto, China, el motor de la econom\u00eda mundial por m\u00e1s de una d\u00e9cada, se est\u00e1 enfriando m\u00e1s all\u00e1 de lo proyectado, reduciendo as\u00ed su demanda por una amplia gama de commodities.<\/p>\n Pero los analistas responden que Estados Unidos deber\u00eda ser capaz de salir m\u00e1s airoso que la mayor\u00eda de los pa\u00edses de estas tormentas. A pesar de su tama\u00f1o y alcance mundial, su econom\u00eda es relativamente cerrada, con sus exportaciones representando solo 13% del Producto Interno Bruto(PIB), comparado con 45% de Alemania y 32% de Chile.<\/p>\n “Las perspectivas econ\u00f3micas mundiales no son muy buenas, esto afectar\u00e1 a Estados Unidos, pero el pa\u00eds continuar\u00e1 con un rendimiento superior al resto del mundo”, aseguraTricio.<\/p>\n Algunos analistas han sugerido que un crecimiento m\u00e1s lento en otros pa\u00edses podr\u00eda beneficiar a Estados Unidos. Ello porque los inversionistas podr\u00edan preferir acciones y bonos estadounidenses para escapar del d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico de otros lugares del planeta. Entanto, la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica de China, combinada con la lucha por ganar participaci\u00f3n de mercado entre productores de Estados Unidos, Rusia y Arabia Saudita, han desplomado los precios del petr\u00f3leo a menos de 50% de su valor de hasta hace pocos meses atr\u00e1s.<\/p>\n Aunque semejante desplome podr\u00eda ser desastroso para las peque\u00f1as empresas petroleras que lideraron la bonanza del esquisto(shale),al igual que para aquellos pueblos que de ellos dependen, el impacto sobre la econom\u00eda estadounidense en su conjunto ser\u00e1 positivo.<\/p>\n El menor precio del gas significa que habr\u00e1 m\u00e1s dinero en los bolsillos de los consumidores para gastar en los centros comerciales o comprar una nueva casa. La Agencia Informativa de Energ\u00eda de Estados Unidos ha estimado que una familia promedio podr\u00eda ahorrar unos US$ 550 anuales como resultado de la disminuci\u00f3n del precio del gas.<\/p>\n Lo anterior ser\u00eda m\u00e1s que suficiente como para compensar el riesgo de contagio proveniente del resto del mundo.<\/p>\n El principal desaf\u00edo que enfrentan las autoridades financieras estadounidenses es el de corregir la pol\u00edtica financiera del gobierno sin arruinar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica que estas \u00faltimas lograron.<\/p>\n Luego de algunos tambaleos iniciales, la Reserva Federal ya ha logrado separar a algunos mercados del flujo de dinero proveniente de los programas de expansi\u00f3n cuantitativa (QEprograms). La barrera siguiente consiste en elevar hacia niveles m\u00e1s sostenibles las tasas de inter\u00e9s, actualmente en 0,25%.<\/p>\n Alberto Ramos, de Goldman Sachs, conf\u00eda que la primera mujer en encabezar la Reserva Federal, Jane Yellen, ser\u00e1 capaz de inducir una transici\u00f3n suave y ordenada. “Cualquier impacto en el ritmo de recuperaci\u00f3n puede retrasar la primera movida”, dice el economista.<\/p>\n Y con las tasas de inter\u00e9s comenzando desde un nivel tan bajo, el riesgo de sofocar la actividad econ\u00f3mica queda mayormente mitigado, dice Tricio.<\/p>\n De hecho, el riesgo real puede no ser que la Reserva Federal intente normalizar la pol\u00edtica monetaria demasiado r\u00e1pido, sino queal estar enfocada hacia la protecci\u00f3n de los puestos de trabajo y la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, no lo haga con la suficiente premura.Eso podr\u00eda promover una burbuja deprecios de las propiedades y de las acciones arriesgandoun sobrecalentamiento de la econom\u00eda, dice el economista Ricardo Raineri.<\/p>\n Para los efectos de Chile, la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense no podr\u00eda estar ocurriendo en un mejor momento.<\/p>\n Con casi todas las otras econom\u00edas importantes entrando en un per\u00edodo de crecimiento d\u00e9bil, Estados Unidos podr\u00eda proveer a Chile una l\u00ednea de salvaci\u00f3n para sus debilitadas exportaciones.<\/p>\n Tradicionalmente, Estados Unidos, como el principal socio comercial de Chile, ha perdido terreno durante la \u00faltima d\u00e9cada frente a China. En 2013, China fue el destino de 25% de las exportaciones nacionales, comparado con 13% de Estados Unidos, seg\u00fan cifras publicadas por la Direcci\u00f3n de Relaciones Econ\u00f3micas Internacionales del Ministerio de Relaciones Exteriores de Chile (DIRECON).<\/p>\n Pero mientras las exportaciones chilenas a China son predominantemente de productos minerales (85% del total exportado en 2013), las exportaciones chilenas a Estados Unidos abarcan una m\u00e1s amplia variedad de productos que los exportados a ning\u00fan otro pa\u00eds, destacaKathleen BarclaydeAmchamChile.<\/p>\n As\u00ed como con el crecimiento de la econom\u00eda estadounidense, las exportaciones nacionales tambi\u00e9n se beneficiar\u00e1n con la debilidad del peso chileno, el que se ha depreciado en alrededor de 30% contra el d\u00f3lar estadounidense desde mediados de 2013.Lo anterior deber\u00eda beneficiar especialmente a los exportadores de fruta fresca, vinos, salm\u00f3n y otros productos agr\u00edcolas, dice Tricio de ForexChile.<\/p>\n Otro sector susceptible de beneficiarse es el turismo, enla medida que m\u00e1s estadounidenses, con un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte en su bolsillo,extiendan sus vacaciones en Chile en busca de relajo y paisajes espectaculares.<\/p>\n La recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense tambi\u00e9n deber\u00eda ser una oportunidad para diversificar a\u00fan m\u00e1s la gama de productos que Chile embarca al norte. “\u00c9sta es una ventana de oportunidad para iniciar una segunda etapa de penetraci\u00f3n en el mercado de Estados Unidos”, argumenta Raineri.<\/p>\n Tal como ocurre con los productos basados en los formidables recursos naturales del pa\u00eds, las compa\u00f1\u00edas chilenas deber\u00edan intentar vender m\u00e1s servicios y productos basados en conocimientos. “Existe un espacio significativo para aumentar las exportaciones con mayor valor agregado”, a\u00f1ade.<\/p>\n Chile tambi\u00e9n ser\u00e1 un candidato obvio a medida que empresas estadounidenses que comienzan a resurgir busquen plataformas para expandirse dentro de Am\u00e9rica Latina. Por lo tanto, las empresas y el Gobierno deber\u00edantender a incorporar las mejores pr\u00e1cticas internacionales, como aquellas promovidas por la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo (OCDE), para cumplir con los m\u00e1s altos est\u00e1ndares requeridos por los pa\u00edses desarrollados.<\/p>\n El fuertecomportamiento econ\u00f3mico proyectado para Estados Unidosen los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os representa un potente impulso para un Chile que est\u00e1 sufriendo el impacto del fin de un s\u00faper-ciclo de commodities. Pero, para aprovechar esta nueva oportunidad de crecimiento, ser\u00e1 necesario que haya m\u00e1s innovaci\u00f3n, mejores regulaciones y una productividad superior a la evidenciada durante la bonanza del cobre.<\/p>\n Six years on from the financial crisis whichalmost brought it to its knees, the US economy is back on top. In the third quarter of 2014, the world’s largest economy grew by 5%, its fastest rate in more than a decade. And though the fourth quarter disappointed at 2.6%, the economy has grown by more than 3.5% for four of the last five quarters.<\/p>\n US business has surged on the rebound, with corporate profits now 30% above their previous peak in 2008, while the country’s stock markets are rallying to record levels, the Down Jones Industrial Index breaking through the 18,000 mark in December last year.<\/p>\n At the same time, the rest of the developed world, from Europe to Japan, is struggling while China, the fastest growing economy for the past two decades, has cooled rapidly. Other big emerging economies like Brazil and Russia are facing even more serious problems.<\/p>\n “There is no doubt today that US is the motor of the global economy,” says Sergio Tricio, chief analyst at online investment firm ForexChile.<\/p>\n It\u2019s a far cry from the scene six years when the US and rest of the developed world looked on the brink of economic collapse following unprecedented turmoil in financial markets. The hard decision in September 2008 by US Treasury Secretary Henry Paulson not to rescue heavily indebted investment bank Lehman Brothers paralyzed money markets, threatening the banking sector with bankruptcy and sending the economy into its worst decline since the Great Depression. The stimulus program continued almost to the present day. Through its quantitative easing program, which continued right up to October 2014, the US Federal Reserve has acquired a total of US$4.5 trillion worth of bank debt, Treasury notes and mortgage-backed securities.<\/p>\n That program has pumped trillions of dollars in the financial system, providing liquidity for investment where there was none and returning confidence to a system which had been shaken to its core.<\/p>\n Although bitterly criticized at the time (opponents accused President Barack Obama of socializing the US economy and Republicans in Congress have twice shut down the government over opposition to spending programs), the administration’s radical response has proved the tonic the economy required.<\/p>\n Doubters should look at the Eurozone for comparison, where the austerity programs prescribed by the European Central Bank have resulted in mass unemployment, widespread hardship and meager economic growth in economies such as Spain, Greece and Portugal. In response, voters are increasingly turning to more radical political parties that threaten to tear the currency bloc apart.<\/p>\n But the US’s robust recovery is not just a matter of smart fiscal policy.<\/p>\n A more flexible labor market and young workforce mean that people and capital can be deployed where they are needed much faster than in aging Europe and Japan, says Kathleen Barclay, president of the Chilean-American Chamber of Commerce (AmCham Chile).<\/p>\n Ricardo Raineri, a professor at Chile’s Pontificate Catholic University, points to America’s innate spirit of entrepreneurship and innovation, “something which has sculpted the country’s character”, comments.<\/p>\n The years since the crash have witnessed remarkable technological development, from smart phones and electric cars to the possibility of commercial spaceflight, all led by the land of Edison.<\/p>\n The perhaps the most important technological breakthrough has been the production of oil and gas from shale formations. Led by small wildcat firms in the Midwest using new horizontal drilling techniques, supercomputers to analyze data and special liquids that can crack open oil-bearing rocks, shale production has revolutionized US energy industry.<\/p>\n US oil production, in decline since the 1970’s, has doubled to over 11 million barrels\/day, overtaking Russia and Saudi Arabia to become the world’s biggest oil producer.<\/p>\n Gas production has risen by almost a third over the same period, sending prices down to below US$5\/million BTU. Projects in Texas and Louisiana to import liquefied natural gas are now being reversed to ship US gas to energy-hungry nations, including Chile.<\/p>\n The difference is not geology, notes Raineri, a former Energy Minister. Both Argentina and China possess share reserves several times bigger than US reserves, but the US was able to marshal the necessary combination of knowhow and capital to make it happen.<\/p>\n The boom has transformed backwaters in Oklahoma, and North Dakota into feverish boomtowns, attracting massive investment, dragging in workers from across the country, and pushing up property priceswhile low gas prices have given new edge into US manufacturing, especially the petrochemicals industry.<\/p>\n So far have energy costs fallen that industrialists are discussing the possibility of bringing back manufacturing which had been offshored to take advantage of lower wages in China and Mexico, says Edward Glab, director of the Global Energy Security Forum at Florida International University.<\/p>\n The surge in US oil production has also strengthened the country’s trade balance with oil now accounting for just 20% of the US trade deficit, down from 40% at the time of the invasion of Iraq. The US oil industry is now lobbying the executive to lift the blanket ban on crude exports, introduced in 40 years ago. That would further improve US trade balance and encourage further investment and jobs at home, notes Glab.<\/p>\n The missing leg of this remarkable comeback has been the US consumer.<\/p>\n Although unemployment has fallen, from almost one in ten in 2009 to less than 6% by late last year, figures suggest that several million working-age have withdrawn permanently from the labor market.<\/p>\n Moreover, despite five years of solid growth, average wages in the US have barely moved since the crisis, while median household income, on which most Americans survive, have fallen below US$50,000 for the first time in eighteen years.<\/p>\n Indicators like these have raised concerns about whether the beleaguered US consumer, for decades the motor of the country’s economy, would be able to sustain the expansion of recent years and triggering debates about inequality which could dominate next year’s presidential elections.<\/p>\n However, the most recent figure have suggested that the bulk are finally beginning to participate in the country’s recovery. In January, the Conference Board’s Consumer Confidence Index hit its highest level in almost seven years as expressed greater optimism about the state of the economy and labor markets.<\/p>\n House prices have also recovered strongly, returning to levels not seen since before the fall of Lehman Brother in September 2008. That’s key, given that most Americans measure their wealth by the value of home, says Barclay.<\/p>\n As a result, more families will have the confidence to splash outon home improvements, a new car or a nice holiday.Apple’s report of record sales of its latest iPhone 6 productsuggests that a recovery in conspicuous consumption is finally underway. With shoppers now flocking to the malls again, expectations are that the economy could continue to grow at 3% or more both this year and next.<\/p>\n However, there are numerous clouds on the horizon, not least the state of the global economy as a whole. While the US is entering a balmy summer, most other regions are facing less settled weather.<\/p>\n Europe is still stuck in the squalls and storms of the financial crash. With Russian troops occupying eastern Ukraine and the new socialist government in Greece threatening to exit the Eurozone with unknown consequences, things could get a lot worse before they get better.<\/p>\n Despite the radical reforms implemented by Prime Minister Shinzo Abe, Japan is slipped back into recession, meanwhile, China, the engine of global growth for over a decade, is cooling more than expected, reducing demand for a range of commodities.<\/p>\n But analysts counter the US should be able to weather these storms better than most. Despite its size and global reach, its economy is relatively closed with exports representing just 13% of GDP, compared to 45%for Germany and 32% for Chile.<\/p>\n “The global economic outlook is not very good, this will hurt the US but it will continue to outperform the rest of the world,” says Tricio.<\/p>\n Some analysts have even suggested that slower growth elsewhere could benefit the US. Investors may favor US stocks and bonds to escape weak growth elsewhere on the planet. Meanwhile, China’s economic slowdown, combined with a struggle for marketshare between US, Russian and Saudi producers, has sent oil prices plummeting, down over 50% in just a few months.<\/p>\n Although the crash could spell disaster for dozens of small US oil firms that led the shale boom, and the towns which depend on them, for the US economy as a whole the effect will be positive.<\/p>\n Lower gas prices will mean more disposal income in consumers’ pockets for them to spend at the mall or buying a new house. The US Energy Information Agency has estimated that the average US family could save US$550 per year as a result of the slide in prices.<\/p>\n This should be more than enough to compensate for the risk of contagion from the rest of the world.<\/p>\n The main challenge facing US financial authorities is to correct the country’s financial policy without wrecking recovery that they have engendered.<\/p>\n After an initial wobble, the Federal Reserve has already weaned markets off the flood of money under QE programs. The next hurdle is to lift interest rates, currently at 0.25%, to more sustainable levels.<\/p>\n![\"Foto_2\"](\"https:\/\/amchamchile.cl\/wp-content\/uploads\/2015\/03\/Foto_21.jpg\")
<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\nUN GIGANTE ENERG\u00c9TICO<\/h4>\n
RIESGO CONTROLADO<\/h4>\n
<\/a><\/p>\n<\/a><\/p>\nOPORTUNA RECUPERACI\u00d3N<\/h4>\n
The US economy is growing again, providing new opportunities for countries like Chile.<\/span><\/h4>\n
BACK FROM THE BRINK<\/h4>\n
<\/a><\/p>\n
\nOnly unprecedented government intervention in the US economy, including a US$400 billion bailout to the banking industry, the rescue of insurance group AIG, the federal takeover of the mortgage firms Freddie Mac and Fannie Mae and support for carmakers Chrysler and GM, managed to stop the rot.<\/p>\n<\/a><\/p>\nAN ENERGY GIANT<\/h4>\n
RISK LIMITED<\/h4>\n