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En la competencia por captar las inversiones hacia los pa\u00edses emergentes, dicen los expertos, ser\u00e1n necesarios algunos cambios para hacer m\u00e1s atractivas las alternativas de inversi\u00f3n chilenas. Lea el art\u00edculo de Econom\u00eda y Negocios de El Mercurio<\/a>.<\/div>\n<\/div>\n
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El apetito por el riesgo volvi\u00f3 a imperar entre los inversionistas. Y los pron\u00f3sticos apuntan en una direcci\u00f3n: los mercados emergentes son, a juicio de los expertos, el lugar apropiado para invertir despu\u00e9s de la crisis.<\/div>\n
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“La recuperaci\u00f3n de Estados Unidos se ve lenta, la de Europa y la japonesa tambi\u00e9n. El inter\u00e9s de los inversionistas extranjeros en los mercados emergentes, y en Chile, se ha duplicado en los \u00faltimos meses, porque existe visi\u00f3n de que, en el mediano o largo plazo, el crecimiento se va a centrar en las econom\u00edas emergentes”, explica Rodrigo Rojas, de Celf\u00ecn.<\/div>\n
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Con este nuevo enfoque, se espera que lleguen grandes flujos de capital hacia las econom\u00edas en desarrollo. No s\u00f3lo Chile espera captar esta inversi\u00f3n. Pa\u00edses como Brasil y M\u00e9xico tambi\u00e9n compiten por atraer las miradas de los analistas, con la ventaja de contar con mercados m\u00e1s profundos. Mientras que la capitalizaci\u00f3n del mercado brasile\u00f1o asciende a US$ 1,3 billones, la chilena llega a US$ 216.561 millones.<\/div>\n
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1. Off Shore<\/strong><\/div>\n
Para atraer los flujos de inversi\u00f3n, dicen los analistas, lo primero es facilitar el acceso al mercado local.<\/div>\n
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Con este objetivo, una de las medidas que plantea Rojas es que los bancos de inversi\u00f3n locales puedan abrir una plataforma off shore en el extranjero, permitiendo a los interesados invertir, sin la necesidad de traer sus recursos a Chile. “Es importante que los instrumentos financieros manejados por chilenos est\u00e9n registrados afuera, en Nueva York o Luxemburgo, para que los extranjeros inviertan directamente en estos fondos”, detalla Rojas.<\/div>\n
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Para facilitar el acceso de capitales extranjeros, tambi\u00e9n ser\u00eda necesario eliminar ciertos impuestos a las inversiones, sugiere Francisco Busquet, de LarrainVial. “Se debiera destrabar el acceso de capitales extranjeros para la industria de fondos mutuos y fondos de inversi\u00f3n, tanto de renta variable como de renta fija, pues hoy no somos competitivos dada la existencia de tasas impositivas que deben pagar los extranjeros al repatriar las ganancias de sus inversiones”, sentencia Busquet.<\/div>\n
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2. Opciones de compra<\/strong><\/div>\n
Adem\u00e1s de facilitar el acceso, los analistas aconsejan implementar otras alternativas de inversi\u00f3n en la bolsa. La analista de BCI Pamela Auszenker propone implementar otros tipos de inversi\u00f3n burs\u00e1til adem\u00e1s de la compra y venta de acciones. Entre ellas, la opci\u00f3n de compra, es decir, la posibilidad de cerrar un contrato que considere la opci\u00f3n de comprar o vender en el futuro un producto financiero a un precio determinado.<\/div>\n
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3- Aumentos de capital<\/strong><\/div>\n
Una de las desventajas del mercado local, apuntan los expertos, es la falta de liquidez. “Lo que se necesita es mejorar la liquidez. Empresas de tama\u00f1o similar en Brasil transan hoy entre 2 a 5 veces m\u00e1s que una empresa chilena”, explica Francisco Errandonea, de Santander, quien detalla que este fen\u00f3meno impide a los inversionistas extranjeros realizar \u00f3rdenes de compra de mayor volumen.<\/div>\n
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“Una de las principales razones por las cuales hay poca liquidez en el mercado, es que un porcentaje muy alto de las acciones locales est\u00e1 en mano de los controladores”, dice Rojas, por lo que aconseja a las compa\u00f1\u00edas realizar un aumento de capital, que permitir\u00eda a los accionistas minoritarios tener una mayor participaci\u00f3n. “Eso ser\u00eda extremadamente positivo para Chile”, agrega.<\/div>\n