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Desde Nueva York a Londres, Hong Kong y Santiago, el gobierno corporativo -en l\u00edneas generales, las normas, procesos o leyes mediante los cuales se operan, regulan y controlan las empresas- se ha vuelto un tema clave de competitividad para las compa\u00f1\u00edas y los pa\u00edses en que ellas operan.<\/p>\n
Por supuesto, no todas las empresas han sido bien administradas. Casos como los de Enron, WorldCom o la debacle financiera del 2008 en que los directores -en algunos casos- parec\u00edan no tener idea del alto nivel de riesgo asumidos por sus compa\u00f1\u00edas, han llamado la atenci\u00f3n sobre la importancia del buen gobierno y la necesidad de reforzar los est\u00e1ndares para lograr esta meta.<\/p>\n
Esto tambi\u00e9n es de gran importancia en Chile.<\/p>\n
En la edici\u00f3n de este mes de bUSiness Chile analizamos la exitosa resoluci\u00f3n de la disputa entre la multinacional minera brit\u00e1nica Anglo American y la minera estatal chilena Codelco. La modernizaci\u00f3n relativamente reciente del gobierno corporativo de Codelco fue crucial para llegar a una soluci\u00f3n basada en una negociaci\u00f3n privada que es beneficiosa para todas las partes involucradas. Esto ha servido como una se\u00f1al positiva para los inversionistas nacionales e internacionales por igual.<\/p>\n
Adem\u00e1s revisamos el Chile Day, evento que este a\u00f1o se realiz\u00f3 nuevamente en Londres, donde el ministro de Hacienda Felipe Larra\u00edn fue elogiado por el manejo que Chile ha tenido de recientes problemas de gobierno corporativo. Esto se ha logrado mediante una combinaci\u00f3n de regulaci\u00f3n proactiva y accionistas activos que han llamado la atenci\u00f3n sobre debilidades a tiempo para identificar problemas y desarrollar soluciones m\u00e1s efectivas.<\/p>\n
Pese a recientes titulares en Chile, el gobierno corporativo en general ha sido bueno para el pa\u00eds, no porque no haya habido ning\u00fan problema, sino porque las instituciones que el pa\u00eds ha desarrollado para manejar tales situaciones han sido efectivas en lidiar con ellas de manera oportuna.<\/p>\n
Sin embargo, no cabe duda de que Chile necesita hacer m\u00e1s para mantener su competitividad general, en particular a fin de incrementar el atractivo de sus mercados de capital para potenciales inversionistas.<\/p>\n
Lo que Chile ha hecho y planea hacer en esta materia se aborda en el Informe Especial de este mes. El pa\u00eds debe seguir asegurando que los beneficios del crecimiento de las empresas sean compartidos por todas las partes involucradas y que la asimetr\u00eda de la informaci\u00f3n entre accionistas de distintos tama\u00f1os, as\u00ed como con la gerencia, se manejen de manera efectiva.<\/p>\n
Al mismo tiempo, los directorios corporativos deben ser regulados para asegurar el cumplimiento al tiempo que se mantienen libres para promover el desempe\u00f1o, un equilibrio delicado que es dif\u00edcil de lograr.<\/p>\n
En Estados Unidos, despu\u00e9s de lo ocurrido con Enron, se aprob\u00f3 la ley de Sarbanes\u2013Oxley con \u00e9nfasis en la gesti\u00f3n de riesgo, procesos y cumplimiento. Las empresas incurrieron en fuertes costos a fin de cumplir con la nueva legislaci\u00f3n que se estima ha impedido, hasta cierto punto, la competitividad del mercado de capitales estadounidense. Adem\u00e1s del factor costo est\u00e1 la preocupaci\u00f3n de que se est\u00e1 ocupando m\u00e1s tiempo en cumplimiento que en planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica, afectando, por tanto, la creaci\u00f3n de valor para los accionistas.<\/p>\n
Hoy en d\u00eda en Chile, la discusi\u00f3n ronda una propuesta para introducir un nuevo c\u00f3digo de conducta basado en la autorregulaci\u00f3n, un concepto relativamente nuevo en el gobierno corporativo chileno. Al sector privado le preocupa los costos adicionales y el grado de aplicabilidad de la legislaci\u00f3n como est\u00e1 dise\u00f1ado actualmente para un pa\u00eds en donde la mayor\u00eda de las compa\u00f1\u00edas son controladas por una cantidad limitada de accionistas. Tambi\u00e9n existe preocupaci\u00f3n de que, adem\u00e1s de cumplimiento, se requiera dedicar m\u00e1s tiempo para planificaci\u00f3n y marketing, cuestiones que son cada vez m\u00e1s importantes para los directorios locales dado el estado de desarrollo de Chile y la necesidad de competir m\u00e1s en ideas y valor a diferencia de solo en costos.<\/p>\n
La buena noticia es que la discusi\u00f3n se est\u00e1 llevando a cabo. Existe una necesidad de hacer frente a muchos temas en Chile, incluido un c\u00f3digo de conducta, pero tambi\u00e9n de asuntos importantes relacionados con la creaci\u00f3n de valor como una mayor diversidad en los directorios y un mejor manejo de las partes interesadas.<\/p>\n
En AmCham creemos que Chile est\u00e1 en el camino correcto para lograr un delicado equilibrio entre cumplimiento y desempe\u00f1o con \u00e9nfasis en la autorregulaci\u00f3n, que es un elemento clave para asegurar la competitividad de largo plazo del pa\u00eds. En el pasado, Chile ha buscado sus propias soluciones en muchas \u00e1reas de la econom\u00eda y estas a menudo han conducido al \u00e9xito. Esperamos que lo mismo ocurra respecto del gobierno corporativo y que sirva por tanto para mejorar la competitividad y promover la inversi\u00f3n tanto local como extranjera.<\/p>\n
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From New York to London, Hong Kong and Santiago, corporate governance \u2013 broadly, the rules, processes, or laws by which businesses are operated, regulated, and controlled \u2013 has become a key issue of competitiveness for companies and the countries where they operate.<\/p>\n
Of course, not all businesses have been well governed. Cases such as Enron, WorldCom or the 2008 financial meltdown in which directors, in some cases, seemed to be unaware of the high level of risk assumed by their companies, have drawn attention to the importance of good governance and the need to reinforce standards to achieve this goal.<\/p>\n
This too is of great importance in Chile.<\/p>\n
In this month\u2019s issue of bUSiness Chile we discuss the successful resolution of the dispute between the British multinational mining company Anglo American and Chilean state-owned mining firm Codelco. The relatively recent overhaul of Codelco\u2019s corporate governance was crucial to arriving at a solution based on private negotiation that is beneficial for all parties involved. This has served as a positive signal to foreign and local investors alike.<\/p>\n
We also discuss Chile Day, held again this year in London, where Finance Minister Felipe Larra\u00edn was applauded for Chile\u2019s handling of recent corporate governance issues. This has been achieved through a combination of proactive regulation and active shareholders that have drawn attention to weaknesses in time to identify problems and develop more effective solutions.<\/p>\n
Despite recent headlines in Chile, corporate governance has generally been a good story for the country \u2013 not because there haven\u2019t been any problems \u2013 but because the institutions that the country has developed to manage such situations have been effective in dealing with them in a timely way.<\/p>\n
But there is no doubt that Chile needs to do more to maintain its overall competitiveness, in particular to increase the attractiveness of its capital markets for potential investors.<\/p>\n
What Chile has done and plans to do is covered in this month\u2019s Special Report. The country must continue to ensure that the benefits of business growth are shared by all stakeholders and that the asymmetry of information between shareholders of different sizes, as well as with management, is effectively managed.<\/p>\n
At the same time, corporate boards must be regulated to ensure compliance while remaining free to promote performance \u2013 a delicate balance that is difficult to achieve.<\/p>\n
In the United States, in the aftermath of Enron, the Sarbanes\u2013Oxley legislation was passed with an emphasis on compliance, process and risk management. Companies incurred heavy costs in order to conform to the new legislation which is perceived to have hindered, to some extent, the competitiveness of the US capital market. In addition to the cost factor is the concern that more time is being spent on compliance than on strategic planning, thereby affecting value creation for shareholders.<\/p>\n
Today in Chile, discussion surrounds a proposal to introduce a new code of conduct based on self-regulation \u2013 a relatively new concept in Chilean corporate governance. The private sector is concerned about added costs and the degree of applicability of the legislation as currently drafted to a country where most companies are controlled by a limited number of shareholders. There is also concern that, in addition to compliance, more time needs to be spent on planning and marketing – matters which are increasingly important to local boards given Chile\u2019s stage of development and need to compete more on ideas and value as opposed to cost alone.<\/p>\n
The good news is that the discussion is taking place. There is a need to address many issues in Chile including the code of conduct, but also important matters relating to value creation including greater board diversity and better management of stakeholders.<\/p>\n
We at AmCham believe Chile is on the right path to achieving a fine balance between compliance and performance with an emphasis on self-regulation that is a key element to ensuring the country\u2019s long-term competitiveness. Chile has sought its own solutions in many areas of the economy in the past and these have often led to success. We expect the same to occur with respect to corporate governance, thereby serving to enhance competitiveness and to promote both foreign and domestic investment.<\/p>\n
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Desde Nueva York a Londres, Hong Kong y Santiago, el gobierno corporativo -en l\u00edneas generales, las normas, procesos o leyes mediante los cuales se operan, regulan y controlan las empresas- se ha vuelto un tema clave de competitividad para las compa\u00f1\u00edas y los pa\u00edses en que ellas operan.<\/p>\n
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Desde Nueva York a Londres, Hong Kong y Santiago, el gobierno corporativo -en l\u00edneas generales, las normas, procesos o leyes mediante los cuales se operan, regulan y controlan las empresas- se ha vuelto un tema clave de competitividad para las compa\u00f1\u00edas y los pa\u00edses en que ellas operan.<\/p>\n
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