<\/p>\n
Cuando ya han transcurrido cuatro a\u00f1os desde que la crisis financiera generara el colapso de Lehmann Brothers en el 2008, la econom\u00eda mundial a\u00fan no ha recuperado su confianza. La econom\u00eda repunt\u00f3 en el 2010, pero el modesto crecimiento del 2,3% en el segundo trimestre de este a\u00f1o lleva a preguntarse: \u00bfest\u00e1 el mundo al borde de una recesi\u00f3n o est\u00e1 en v\u00edas de recuperarse?<\/p>\n
Para Hern\u00e1n B\u00fcchi, el vaso est\u00e1 medio lleno. En un desayuno de AmCham celebrado el 13 de julio en el hotel Grand Hyatt Santiago, el economista chileno dijo a los socios de la C\u00e1mara y sus invitados que el mundo no ha perdido su capacidad de generar riqueza, pero que restablecer la confianza es clave para la recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
La fe de B\u00fcchi en el libre mercado tiene una s\u00f3lida base. Si bien hizo su MBA en la Universidad de Columbia en Nueva York, es considerado uno de los Chicago Boys originales, grupo de economistas chilenos<\/a> que en su mayor\u00eda se form\u00f3 en la Universidad de Chicago<\/a> en la d\u00e9cada de los 70.<\/p>\n B\u00fcchi fue ministro de Hacienda del General Augusto Pinochet en la d\u00e9cada de los 80 y, luego del regreso de la democracia en Chile en 1990, fund\u00f3 el centro de estudios Libertad y Desarrollo. En la actualidad, es presidente del directorio de la Universidad del Desarrollo y forma parte de los directorios de varias compa\u00f1\u00edas m\u00e1s.<\/p>\n A juicio de B\u00fcchi, la verdad fundamental en el sistema de libre mercado defendida por Adam Smith se vio remecida por la crisis de 2008-2009 y, mientras b\u00e1sicamente se ha recuperado en Estados Unidos, ese no es el caso en Europa.<\/p>\n La deuda nacional de EEUU sigue fuera de control y a\u00fan hay algunos otros cabos sueltos, pero la intervenci\u00f3n de la Reserva Federal y un regreso al dinamismo econ\u00f3mico de la d\u00e9cada de los 90 ha hecho que la econom\u00eda vuelva a estar en marcha, si bien a\u00fan no est\u00e1 los niveles previos a la crisis, destac\u00f3 B\u00fcchi.<\/p>\n Pero lo de Europa es una historia diferente. El contagio de los problemas de deuda en los pa\u00edses de la periferia de la eurozona tales como Italia, Grecia y Portugal est\u00e1 afectando el crecimiento en pa\u00edses como Francia y Alemania, lo que se refleja en los mayores rendimientos de los bonos.<\/p>\n La pregunta no es si los pa\u00edses de la eurozona deber\u00edan introducir medidas de austeridad, las que para B\u00fcchi son una necesidad, sino m\u00e1s bien si estas se realizar\u00e1n de forma tal que promuevan el crecimiento o si traer\u00e1n como consecuencia una espiral bajista permanente.<\/p>\n Limitados por la \u201ccamisa de fuerza\u201d de la eurozona, Francia y Alemania no cuentan con la flexibilidad institucional de Estados Unidos para restablecer la confianza y el Banco Central Europeo a\u00fan est\u00e1 considerando si va a intervenir.<\/p>\n \u201cVamos a tener una recesi\u00f3n bastante m\u00e1s prolongada en Europa, con el riesgo que de repente pase algo inesperado y que se les vaya de las manos de salirse\u201d, advirti\u00f3 B\u00fcchi.<\/p>\n En cuanto a China, el enorme factor que no puede pasarse por alto, la naci\u00f3n asi\u00e1tica no ha sido inmune a la incertidumbre global. La econom\u00eda creci\u00f3 un 7,6% en el segundo trimestre comparado con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, lo que corresponde a un m\u00ednimo de tres a\u00f1os. Otra preocupaci\u00f3n es el cambio generacional en el liderazgo del Partido Comunista, lo que se espera para este a\u00f1o, dijo B\u00fcchi.<\/p>\n \u201c[China] est\u00e1 viviendo uno de los eventos pol\u00edticos m\u00e1s importantes en mucho tiempo y no sabemos c\u00f3mo van a reaccionar los l\u00edderes nuevos\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n En tanto, la econom\u00eda de China est\u00e1 pasando de la dependencia del mercado externo al crecimiento basado en el mercado interno. La dificultad de esta transici\u00f3n queda demostrada en los recientes problemas econ\u00f3micos de Jap\u00f3n, destac\u00f3 B\u00fcchi.<\/p>\n No obstante, a\u00fan un moderado desempe\u00f1o de China, con un crecimiento anual proyectado del 6%, es bueno para las exportaciones chilenas. \u201cEn el mediano plazo lo vamos a seguir viendo [un crecimiento s\u00f3lido], pero no en la proporci\u00f3n creciente que a algunos nos habr\u00eda gustado ver\u201d, sostuvo.<\/p>\n Situaci\u00f3n Econ\u00f3mica de Chile<\/strong><\/p>\n Por su parte, la incertidumbre econ\u00f3mica mundial casi no ha afectado a Chile y la naci\u00f3n contin\u00faa disfrutando de su suerte en la forma de altos precios del cobre, su principal exportaci\u00f3n, dijo B\u00fcchi.<\/p>\n Si bien el precio del cobre ha ca\u00eddo recientemente, este ha promediado cerca de US$3,60 la libra durante el Gobierno del presidente Sebasti\u00e1n Pi\u00f1era, un alza frente al promedio de US$3,00 que registr\u00f3 en la administraci\u00f3n anterior.<\/p>\n Las cifras macroecon\u00f3micas tambi\u00e9n son buenas. Se prev\u00e9 que el PIB de Chile crecer\u00e1 un s\u00f3lido 4,9% en el 2012, la tasa referencial del Banco Central est\u00e1 estable en el 5%, la inflaci\u00f3n proyectada a 24 meses es del 3% y el pa\u00eds est\u00e1 cerca del pleno empleo.<\/p>\n Chile podr\u00eda dormirse en los laureles, pero eso ser\u00eda un error, insisti\u00f3 el ex ministro de Hacienda. \u201cSi queremos seguir viviendo mejor gracias a lo que nosotros hacemos, tenemos que volver a aumentar nuestra productividad y eso no est\u00e1 pasando todav\u00eda (…) estamos solamente preocupados de c\u00f3mo lograr que nos suban el sueldo y no de c\u00f3mo lograr de alguna forma ser m\u00e1s ingeniosos para producir m\u00e1s con nuestro mismo trabajo\u201d.<\/p>\n Entre 1986 y 1997, la productividad total de Chile se increment\u00f3 en un promedio del 2,3% anual, lo que ayud\u00f3 a impulsar el crecimiento econ\u00f3mico anual en torno al 7%, pero entre 1998 y 2008 no hubo ning\u00fan incremento en la productividad. Esta subi\u00f3 un 0,3% en el per\u00edodo 2010-2011, pero lograr la meta del presidente Pi\u00f1era de un crecimiento anual del 1,5% ser\u00e1 un desaf\u00edo.<\/p>\n Parte del problema, afirm\u00f3 B\u00fcchi, es que los chilenos esperan ganar m\u00e1s sin trabajar m\u00e1s y con la misma cantidad de esfuerzo.<\/p>\n Otro problema son los precios de la energ\u00eda. Con mayores costos marginales y nuevos proyectos postergados debido a la incertidumbre regulatoria, negociar contratos de electricidad es complicado para las nuevas industrias, destac\u00f3 B\u00fcchi.<\/p>\n No ayuda que haya una fuerte oposici\u00f3n social a pr\u00e1cticamente todo tipo de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica en Chile a excepci\u00f3n de los recursos no convencionales, los que no solucionar\u00e1n el problema por s\u00ed solos. Y la energ\u00eda no es la \u00fanica \u00e1rea en donde los chilenos est\u00e1n exigiendo soluciones, pero no est\u00e1n dispuestos a pagar por ellas. Por ejemplo, el acceso al cr\u00e9dito se ha expandido, pero los consumidores se quejan cuando se les pide que paguen sus deudas.<\/p>\n \u201cEs esta sensaci\u00f3n de que tenemos derechos y no tenemos obligaciones\u201d y esto tiene que cambiar, asever\u00f3 B\u00fcchi.<\/p>\n Finalmente, hizo hincapi\u00e9 en que Chile ha hecho las cosas bien en el pasado, pero que ello no significa que deber\u00eda conformarse con cosechar el fruto de esfuerzos previos. Si queremos ganar m\u00e1s, debemos producir m\u00e1s con la misma cantidad de trabajo y \u201cese es el desaf\u00edo que tenemos los chilenos\u201d, concluy\u00f3.<\/em><\/p>\n Julian Dowling es Editor de bUSiness CHILE<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Nearly four years on from the financial crisis triggered by the collapse of Lehmann Brothers in 2008, the world economy still hasn\u2019t got its confidence back. The economy rebounded in 2010, but modest growth of 2.3% in the second quarter of this year raises the question: is the world on the brink of recession or is it on the road to recovery?<\/p>\n For Hern\u00e1n B\u00fcchi, the glass is half full. At an AmCham breakfast at the Grand Hyatt Santiago Hotel on July 13, the Chilean economist told members and their guests that the world has not lost its capacity to generate wealth, but that restoring confidence is key to recovery.<\/p>\n B\u00fcchi\u2019s own faith in the free market has a solid foundation. Although he did his MBA at Columbia University in New York, he is considered one of the original Chicago Boys, a group of Chilean<\/a> economists<\/a> most of whom trained at the University of Chicago<\/a> in the 1970s.<\/p>\n Buchi served as Finance Minister under General Augusto Pinochet in the 1980s and, after Chile\u2019s return to democracy in 1990, he founded the think tank Libertad y Desarrollo. He is currently chairman of the board at the Universidad del Desarrollo and sits on the boards of several other companies.<\/p>\n According to B\u00fcchi, the fundamental trust in the free market system espoused by Adam Smith was shaken by the 2008\/09 crisis and, while it has basically recovered in the United States, this is not the case in Europe.<\/p>\n The United States\u2019 national debt remains out of control and there are still some other \u201cloose ends\u201d, but the intervention of the Federal Reserve and a return to the economic dynamism of the 1990s has got the economy back on track, though not yet to pre-crisis levels, noted B\u00fcchi.<\/p>\n But Europe is a different story. The contagion from the debt problems in peripheral countries such as Italy, Greece and Portugal is affecting growth in countries like France and Germany, which is reflected in higher bond yields.<\/p>\n The question is not whether eurozone countries should introduce austerity measures, which B\u00fcchi says are a necessity, but rather whether this will be done in such a way as to promote growth or if it will result in a \u201cpermanent downward spiral\u201d.<\/p>\n Restrained by the eurozone \u201cstrait jacket\u201d, France and Germany don\u2019t have the institutional flexibility of the United States to restore confidence, and the European Central Bank is still considering if it will intervene.<\/p>\n \u201cThere will be a prolonged recession in Europe, which has the risk of getting out of control,\u201d warned B\u00fcchi.<\/p>\n As for China, the giant elephant in the room, it has not been immune from the global uncertainty. The economy grew 7.6% in the second quarter compared to the same period last year, which is a three-year low. Another concern is the generational change in leadership of the Communist Party expected later this year, said B\u00fcchi.<\/p>\n \u201cThere will be important political changes this year and we don\u2019t know how this will change things,\u201d he said.<\/p>\n Meanwhile, China\u2019s economy is transitioning from dependence on the external market to growth based on the internal market. The difficulty of this transition is demonstrated by Japan\u2019s recent economic struggles, B\u00fcchi pointed out.<\/p>\n But even a moderately performing China, with projected annual growth of 6%, is good for Chilean exports. \u201cIn the medium term we will continue to see strong growth, but probably not at the level we would have liked to see,\u201d he said.<\/p>\n Chile\u2019s economic situation<\/strong><\/strong><\/p>\n For its part, Chile has been relatively unaffected by the world economic uncertainty and it continues to ride its luck in the form of high prices for copper, its main export, said B\u00fcchi.<\/p>\n Although the copper price has fallen recently, it has averaged around US$3.60 a pound during the government of President Sebasti\u00ad\u00e1n Pi\u00f1era, up from US$3.00 during the previous administration.<\/p>\n The macroeconomic figures are also good. Chile\u2019s GDP is projected to grow a solid 4.9% in 2012, the Central Bank\u2019s benchmark rate is stable at 5%, 24-month projected inflation is 3%, and the country is near to full employment.<\/p>\n Chile could rest on its laurels, but that would be a mistake insists the former Finance Minister. \u201cIf we want to live better and keep increasing our salaries we have to increase our productivity, but this is not happening yet.\u201d<\/p>\n Between 1986 and 1997, Chile\u2019s total productivity rose an average 2.3% annually, which helped to drive annual economic growth of around 7%, but between 1998 and 2008 there was no increase in productivity at all. It edged up 0.3% in 2010\/11, but achieving President Pi\u00f1era\u2019s goal of 1.5% annual growth will be a challenge.<\/p>\n Part of the problem, says B\u00fcchi, is that Chileans expect to earn more without working harder. \u201cWe want higher salaries for the same amount of effort.\u201d<\/p>\n Another problem is energy prices. With higher marginal costs and new projects delayed due to regulatory uncertainty, negotiating electricity contracts is complicated for new industries, B\u00fcchi pointed out.<\/p>\n It doesn\u2019t help that there is strong social opposition to virtually all types of generation in Chile except non-conventional renewables, which will not solve the problem on their own. And energy is not the only area where Chileans are demanding solutions but are unwilling to pay for them. For example, access to credit has been expanded but consumers complain when asked to pay their debts.<\/p>\n \u201cThere is the sensation that we have rights but no obligations, and this has to change,\u201d said B\u00fcchi.<\/p>\n Finally, he stressed that Chile has done things right in the past, but that doesn\u2019t mean it should be content to reap the fruits of past efforts. \u201cIf we want to earn more, we have to produce more with the same amount of work. This is our challenge,\u201d he concluded.<\/p>\n Julian Dowling is Editor of bUSiness CHILE<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" <\/p>\n Cuando ya han transcurrido cuatro a\u00f1os desde que la crisis financiera generara el colapso de Lehmann Brothers en el 2008, la econom\u00eda mundial a\u00fan no ha recuperado su confianza. La econom\u00eda repunt\u00f3 en el 2010, pero el modesto crecimiento del 2,3% en el segundo trimestre de este a\u00f1o lleva a preguntarse: \u00bfest\u00e1 el mundo al borde de una recesi\u00f3n o est\u00e1 en v\u00edas de recuperarse?<\/p>\n <\/p>\n Cuando ya han transcurrido cuatro a\u00f1os desde que la crisis financiera generara el colapso de Lehmann Brothers en el 2008, la econom\u00eda mundial a\u00fan no ha recuperado su confianza. La econom\u00eda repunt\u00f3 en el 2010, pero el modesto crecimiento del 2,3% en el segundo trimestre de este a\u00f1o lleva a preguntarse: \u00bfest\u00e1 el mundo al borde de una recesi\u00f3n o est\u00e1 en v\u00edas de recuperarse?<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"template":"","news_tax":[],"user_type":[],"class_list":["post-4858","news","type-news","status-publish","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n