<\/p>\n
En momentos en que la incertidumbre econ\u00f3mica global contin\u00faa generando volatilidad en los precios de los bienes b\u00e1sicos y la estatal Corporaci\u00f3n Nacional del Cobre de Chile se enfrenta a una prolongada disputa legal con Anglo American, se podr\u00eda esperar que el presidente ejecutivo de Codelco, Diego Hern\u00e1ndez, estuviera un poco preocupado.<\/p>\n
Pero Hern\u00e1ndez, ex ejecutivo de BHP Billiton designado presidente ejecutivo de Codelco en abril de 2010 para encabezar el resurgimiento de la compa\u00f1\u00eda, parec\u00eda relajado e incluso optimista en un desayuno que celebr\u00f3 AmCham el 30 de noviembre.<\/p>\n
Ante una atiborrada audiencia en el Club Manquehue, Hern\u00e1ndez dijo a los socios de la C\u00e1mara que pese al menor crecimiento econ\u00f3mico global en el 2011, los indicadores fundamentales de demanda del cobre en el largo plazo son s\u00f3lidos, especialmente si China mantiene su tasa de crecimiento del PIB sobre el 8% anual.<\/p>\n
Si bien el precio del cobre cay\u00f3 desde el m\u00e1ximo de US$4,60 la libra registrado en febrero a menos de US$3,50 la libra en noviembre, la demanda china ha mantenido altos los precios y a\u00fan dista mucho del m\u00ednimo de US$1,46 la libra que alcanz\u00f3 en enero del 2009, destac\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
\u201cEsta situaci\u00f3n [econ\u00f3mica global] hoy d\u00eda parece ser mucho menos grave que la crisis del 2009\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
De hecho, a excepci\u00f3n del per\u00edodo 2008-2009 cuando la crisis financiera hizo que los precios de los bienes b\u00e1sicos declinaran de manera temporal, Codelco ha disfrutado de precios del cobre relativamente altos durante los \u00faltimos siete a\u00f1os. La principal raz\u00f3n es el r\u00e1pido crecimiento de la demanda, en especial en Asia y otras econom\u00edas emergentes, afirm\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
La demanda mundial ha crecido un promedio del 2,8% anual en los \u00faltimos cinco a\u00f1os debido a que el mayor consumo en Asia y Am\u00e9rica Latina han compensado con creces la menor demanda de Europa y Am\u00e9rica del Norte.<\/p>\n
China, en particular, corresponde al 38% de la demanda mundial de cobre. Aun cuando la creciente inflaci\u00f3n es una preocupaci\u00f3n y se proyecta que el crecimiento econ\u00f3mico se desacelere a cerca del 8,5% en el 2012 frente a la expansi\u00f3n levemente superior al 9% de este a\u00f1o, la rapaz industria de la construcci\u00f3n de China continuar\u00e1 consumiendo enormes cantidades de cobre.<\/p>\n
\u201cLa escala del pa\u00eds por su poblaci\u00f3n lo hace tener una influencia mucho m\u00e1s grande que en siglos anteriores con otros pa\u00edses\u201d, coment\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
En cuando a la oferta, las huelgas y los problemas t\u00e9cnicos en las minas de cobre del mundo han restringido la producci\u00f3n desde el 2006, lo que ha ayudado a dar soporte a precios m\u00e1s altos. Esto incluye una prolongada huelga a comienzos de este a\u00f1o en Escondida, la mayor mina de cobre del mundo que es propiedad de Codelco, la que merm\u00f3 la producci\u00f3n.<\/p>\n
Como resultado, las existencias totales de cobre refinado han declinado a cerca de 600.000 toneladas, lo que alcanza solo para satisfacer la demanda mundial por cerca de dos semanas, advirti\u00f3 Hern\u00e1ndez. El ejecutivo a\u00f1adi\u00f3 que hay una falta de cobre en el mercado \u201cy cualquier interrupci\u00f3n en el flujo de producci\u00f3n inmediatamente afecta el precio\u201d.<\/p>\n
En parte por ello, proyectar el precio de largo plazo es notoriamente dif\u00edcil y las estimaciones de los analistas tienden a variar mucho, pero el d\u00e9ficit del cobre en el mercado deber\u00eda mantener el precio sobre los US$3,50 la libra en el 2012, indic\u00f3 el ejecutivo.<\/p>\n
A partir del 2013, la entrada en operaci\u00f3n de nuevos proyectos aumentar\u00e1 la oferta de cobre y har\u00e1 caer el precio, pero la s\u00f3lida demanda mundial, que Codelco espera contin\u00fae creciendo en torno al 3% anual, deber\u00eda mantener el precio relativamente alto.<\/p>\n
Si bien el desarrollo de sustitos m\u00e1s baratos al cobre en los sectores de la construcci\u00f3n y electr\u00f3nica podr\u00eda reducir la demanda del metal a futuro, estos materiales a\u00fan no son competitivos, destac\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
En tanto, nuevos productos para incrementar la eficiencia energ\u00e9tica y combatir el cambio clim\u00e1tico, tales como los autos h\u00edbridos y los motores eficientes, utilizan m\u00e1s cobre que las tecnolog\u00edas tradicionales. Adem\u00e1s, Codelco est\u00e1 invirtiendo en el desarrollo de innovadoras aplicaciones para el cobre, las que aprovechan las propiedades antibacterianas del metal tales como las jaulas para la acuicultura.<\/p>\n
\u201cEl cobre no es un commodity solamente para los pa\u00edses que se est\u00e1n desarrollando sino que para los pa\u00edses desarrollados\u201d, coment\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
Sin embargo, es un bien b\u00e1sico que se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s dif\u00edcil y caro de producir. La inversi\u00f3n promedio requerida para extraer una tonelada del metal casi se ha duplicado en los \u00faltimos ocho a\u00f1os y los productores se est\u00e1n viendo obligados a desarrollar reservas en pa\u00edses con mayores niveles de riesgo, manifest\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
El titular de Codelco indic\u00f3 que seguir\u00e1 habiendo cobre nuevo, pero advirti\u00f3 que en condiciones m\u00e1s dif\u00edciles que antes y a un costo m\u00e1s alto.<\/p>\n
Como resultado, el desarrollo de un nuevo proyecto y la obtenci\u00f3n de los permisos necesarios pueden demorar ocho a\u00f1os o m\u00e1s, lo que significa que Codelco debe mantener una perspectiva de largo plazo. \u201cTenemos que tener buenos resultados en el corto plazo, porque vivimos en el corto plazo, pero tenemos que sobrevivir en el largo [plazo]\u201d, indic\u00f3 Hern\u00e1ndez.<\/p>\n
Y eso significa invertir en nueva producci\u00f3n. Codelco se embarc\u00f3 en un plan para invertir cerca de US$3.500 millones al a\u00f1o hasta el 2015 en minas nuevas y existentes a fin de aumentar la producci\u00f3n anual de cerca de 1,4 millones de toneladas a cerca de 2 millones de toneladas. Esto incluye al proyecto Ministro Hales, que comenzar\u00e1 a producir 160.000 toneladas al a\u00f1o para el 2013.<\/p>\n
La mayor parte de esta producci\u00f3n adicional terminar\u00e1 en China. Cerca de 1,5 millones de chinos migran a las ciudades mes a mes, lo que significa que el sector de la construcci\u00f3n de la naci\u00f3n asi\u00e1tica necesita suficiente cobre para construir una ciudad del tama\u00f1o de Santiago cada tres o cuatro meses, afirm\u00f3 la m\u00e1xima autoridad de Codelco.<\/p>\n
Un incremento en el consumo de apenas un kilo per c\u00e1pita aumentar\u00eda el consumo anual de China en 1,4 millones de toneladas, lo que equivale a la producci\u00f3n anual total de Codelco.<\/p>\n
Sin embargo, el cobre es un negocio c\u00edclico y Codelco deber\u00eda aprovechar sus ganancias r\u00e9cord para prepararse para per\u00edodos de precios m\u00e1s bajos, los que vendr\u00e1n inevitablemente, dijo Hern\u00e1ndez. En otras palabras, cavar hoyos por China es el mejor seguro de Codelco.<\/p>\n
Julian Dowling es editor de bUSiness CHILE<\/strong><\/p>\n <\/p>\n With global economic uncertainty continuing to cause volatility in commodities prices and Chile\u2019s state-owned copper company Codelco facing a drawn-out legal dispute with Anglo American, you might expect Codelco\u2019s CEO, Diego Hern\u00e1ndez, to be concerned.<\/p>\n But Hern\u00e1ndez, a former BHP Billiton executive named as Codelco\u2019s chief executive in April 2010 to lead the company\u2019s resurgence, appeared relaxed and even optimistic at an AmCham breakfast on November 30.<\/p>\n Speaking at a packed Club Manquehue, Hern\u00e1ndez told members that despite slower global economic growth in 2011, the long-term copper demand fundamentals are strong, especially if China maintains its GDP growth rate above 8% per year.<\/p>\n Although the copper price fell to less than US$3.50 a pound in November from a peak of $4.60\/lb in February, Chinese demand has kept the price up and it is still a far cry from the low of US$1.46\/lb reached in January 2009, noted Hern\u00e1ndez.<\/p>\n \u201cThe current global economic situation seems much less serious than in 2009,\u201d he said.<\/p>\n In fact, with the exception of 2008\/9 when the financial crisis caused commodities prices to slump temporarily, Codelco has enjoyed relatively high copper prices for the last seven years. The main reason is rapid demand growth, especially in Asia and other emerging economies, said Hern\u00e1ndez.<\/p>\n World demand has grown an average 2.8% a year in the last five years as higher consumption in Asia and Latin America has more than compensated for lower demand in Europe and North America.<\/p>\n China, in particular, accounts for 38% of world copper demand. Even though rising inflation is a concern and economic growth is projected to slow to around 8.5% in 2012 from slightly over 9% this year, China\u2019s rapacious construction industry will continue consuming huge amounts of copper.<\/p>\n \u201cThe sheer scale of China\u2019s population means it has much more influence than other countries in previous centuries,\u201d said Hern\u00e1ndez.<\/p>\n On the supply side, strikes and technical problems in the world\u2019s main copper mines have restricted output since 2006, which has helped support higher prices. This includes a drawn-out strike at Escondida, the world\u2019s largest copper mine owned by Codelco, earlier this year which dented output.<\/p>\n As a result, total stocks of refined copper have declined to around 600,000 tons, which is only enough to meet world demand for about two weeks, warned Hern\u00e1ndez. \u201cThere is a deficit of copper in the market and any supply interruption has an impact on the price.\u201d<\/p>\n Partly as a result, projecting the long-term price is notoriously difficult with analysts\u2019 estimates tending to vary wildly, but the copper deficit in the market should keep the price over US$3.50\/lb in 2012, said the executive.<\/p>\n From 2013, the start-up of new projects will increase the supply of copper and bring the price down, but strong world demand, which Codelco expects will continue to grow around 3% a year, should keep the price relatively high.<\/p>\n While the development of cheaper substitutes for copper in the construction and electronics sectors could dampen demand for the metal going forward, these materials are not competitive yet, noted Hern\u00e1ndez.<\/p>\n Meanwhile, new products to increase energy efficiency and combat climate change, such as hybrid cars and efficient motors, use more copper than traditional technologies. In addition, Codelco is investing to develop innovative applications for copper which harness the metal\u2019s antimicrobial properties such as fish farming cages.<\/p>\n \u201cCopper is not just a commodity for developing countries, but also for developed countries,\u201d said Hern\u00e1ndez.<\/p>\n However, it is a commodity that is becoming more difficult and costly to produce copper. The average investment required to extract one ton of the metal has nearly doubled in the last eight years and producers are being forced to develop reserves in countries with higher levels of risk, said Hern\u00e1ndez.<\/p>\n \u201cThere will keep being new copper but in more difficult conditions than before and at a higher cost,\u201d he warned.<\/p>\n As a result, it can take eight years or more to develop a new project and obtain the necessary permits, which means Codelco must keep a long-term perspective. \u201cShort-term results are important but we have to survive in the long-term,\u201d said Hern\u00e1ndez.<\/p>\n And that means investing in new production. Codelco has embarked on a plan to invest around US$3.5 billion a year through 2015 in new and existing mines to boost its annual production from around 1.4 million tons to nearly 2 million tons. This includes the Ministro Hales project that will start producing 160,000 tons a year by 2013.<\/p>\n Most of this additional production will end up in China. Around 1.5 million Chinese are migrating to cities every month, which means the country\u2019s construction industry needs enough copper to build a city equivalent in size to Santiago every three or four months, said Codelco\u2019s chief executive.<\/p>\n An increase in consumption of just one kilo per capita would increase China\u2019s annual consumption by 1.4 million tons, equivalent to Codelco\u2019s total annual output.<\/p>\n But copper is a cyclical business and Codelco should take advantage of its record profits to prepare for periods of lower prices which will inevitably arrive, said Hern\u00e1ndez. In other words, digging holes for China is Codelco\u2019s best insurance.<\/p>\n Julian Dowling is Editor of bUSiness CHILE<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" <\/p>\n En momentos en que la incertidumbre econ\u00f3mica global contin\u00faa generando volatilidad en los precios de los bienes b\u00e1sicos y la estatal Corporaci\u00f3n Nacional del Cobre de Chile se enfrenta a una prolongada disputa legal con Anglo American, se podr\u00eda esperar que el presidente ejecutivo de Codelco, Diego Hern\u00e1ndez, estuviera un poco preocupado.<\/p>\n <\/p>\n En momentos en que la incertidumbre econ\u00f3mica global contin\u00faa generando volatilidad en los precios de los bienes b\u00e1sicos y la estatal Corporaci\u00f3n Nacional del Cobre de Chile se enfrenta a una prolongada disputa legal con Anglo American, se podr\u00eda esperar que el presidente ejecutivo de Codelco, Diego Hern\u00e1ndez, estuviera un poco preocupado.<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"template":"","news_tax":[],"user_type":[],"class_list":["post-4705","news","type-news","status-publish","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n