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\nDurante su campa\u00f1a previa a la elecci\u00f3n, la Presidenta Michelle Bachelet prometi\u00f3 que la reforma al sistema previsional ser\u00eda el sello de su gobierno. Pero, \u00bfQu\u00e9 es lo que tiene en mente exactamente el nuevo gobierno?<\/p>\n
Chile est\u00e1 envejeciendo. Gracias al crecimiento econ\u00f3mico y a un sistema de salud que ha ido avanzando, la esperanza de vida ha alcanzado casi los 80 a\u00f1os y, para el 2020, unos tres millones de chilenos, o, en otras palabras, el 17% de la poblaci\u00f3n, tendr\u00e1 sobre 60 a\u00f1os. <\/p>\n
Pero cada vez m\u00e1s chilenos tambi\u00e9n se est\u00e1n preguntando c\u00f3mo se van a mantener cuando lleguen a la vejez. A pesar del \u00e9xito del sistema privado de pensiones en Chile y de su contribuci\u00f3n al desarrollo de los mercados de capitales del pa\u00eds, cerca de la mitad de la fuerza de trabajo de Chile, en su mayor\u00eda mujeres y trabajadores independientes, no recibir\u00e1n \u2013 si las cosas se mantienen como est\u00e1n- ni siquiera una pensi\u00f3n m\u00ednima de US$140 al mes cuando se jubilen. <\/p>\n
Poco despu\u00e9s de asumir el cargo en el mes de marzo, la Presidenta Michelle Bachelet estableci\u00f3 una comisi\u00f3n de expertos, encabezada por Mario Marcel, director de presupuesto del gobierno anterior, para que recomendara medidas a fin de abordar el problema. El informe de dos vol\u00famenes realizado por la comisi\u00f3n fue entregado en julio, y el gobierno planea enviar un proyecto de ley al Congreso, basado en dicho informe, hacia fines de este a\u00f1o. <\/p>\n
En una reuni\u00f3n del Comit\u00e9 de Finanzas de AmCham en agosto pasado, Mart\u00edn Costabal, uno de los miembros de la comisi\u00f3n, habl\u00f3 sobre la idea central de sus propuestas. Le cont\u00f3 al Comit\u00e9 que la comisi\u00f3n propuso un total de 70 medidas, cuyo prop\u00f3sito es anticiparse a potenciales problemas, y hacer que el sistema sea a la medida de los cambios econ\u00f3micos, pol\u00edticos, sociales y culturales que puedan darse en el futuro. <\/p>\n
El Ministro del Trabajo y Previsi\u00f3n Social, Osvaldo Andrade, quien preside el comit\u00e9 ministerial que est\u00e1 estudiando las propuestas, elogi\u00f3 el trabajo de la comisi\u00f3n, al decir que su informe es \u201cvalioso y completo\u201d. Sin embargo, enfatiz\u00f3 en que es tarea del gobierno decidir cu\u00e1les son las propuestas que ser\u00e1n utilizadas. \u201cEl informe no es necesariamente la Biblia\u201d, le dijo a bUSiness Chile. <\/p>\n
El sistema privado de pensiones chileno, creado el a\u00f1o 1981, termin\u00f3 con el sistema estatal de \u201cpago al retiro\u201d, al hacer que los individuos fueran responsables de sus ahorros para la vejez, y que el sector privado tuviera la responsabilidad de recolectar, administrar y hacer efectivos dichos ahorros. Esta fue la reforma que cre\u00f3 las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), empresas privadas que administran las cuentas de ahorro individual donde los trabajadores pagan un 10% obligatorio de su sueldo bruto. <\/p>\n
El sistema no va a madurar sino en 20 a\u00f1os m\u00e1s, cuando se jubilar\u00e1 la primera generaci\u00f3n de chilenos que est\u00e1n bajo este sistema privado \u201cpuro\u201d, a diferencia de una combinaci\u00f3n de bonos de reconocimiento del sistema estatal antiguo y de ahorros privados. A pesar de esto, ya se puede llegar a algunas conclusiones. <\/p>\n
Con tasas de rentabilidad que promedian al rededor de un 10% al a\u00f1o, much\u00edsimo m\u00e1s de lo presupuestado inicialmente, el sistema ha acumulado un total de US$ 77.400 millones- equivalentes a cerca de dos tercios del PIB de Chile- gracias a los 7.5 millones de chilenos. Y, seg\u00fan la comisi\u00f3n, el sistema no est\u00e1 en crisis, como lo han sugerido algunos pol\u00edticos.<\/p>\n
El informe sugiere que el sistema tendr\u00e1 \u00e9xito en su meta, que consiste en proporcionar pensiones cercanas al sueldo que recib\u00edan antes de jubilarse a aquellos chilenos que coticen regularmente durante su vida como trabajadores. Sin embargo, el sistema no ha podido incorporar a los trabajadores independientes, y muchos otros trabajadores- en particular a las mujeres- tienen vac\u00edos en sus cotizaciones y se encuentran frente a la posibilidad de tener un est\u00e1ndar de vida much\u00edsimo menor cuando se jubilen. <\/p>\n
\u201cCuando crearon este sistema, nos hicieron pensar que ser\u00eda mejor, pero no lo es\u201d, dice Guillermo Villaroel, de 61 a\u00f1os, quien adem\u00e1s dice que el antiguo sistema \u201cpago al retiro\u201d \u201ctampoco era bueno\u201d. Villarroel se jubil\u00f3 hace siete a\u00f1os por razones de salud, pero tiene que seguir trabajando como conserje, para llegar a final de mes. <\/p>\n
\u201cLo que uno recibe cada mes es poco, no es suficiente para vivir\u201d, dice. \u201cHay miles de personas como yo que tienen que seguir trabajando hasta que mueren porque el sistema no funciona\u201d. Muchos chilenos culpan a la falta de competencia entre las AFP por las aflicciones del sistema, pero esas cr\u00edticas son injustas, afirma Francisco Margozzini, gerente general de la Asociaci\u00f3n de AFP. \u201cNo se puede esperar un sistema de contribuciones que proporciones buenas pensiones a las personas que no han contribuido\u201d, se\u00f1ala.<\/p>\n
Pilar Solidario<\/font><\/b><\/p>\n Uno de los objetivos propuestos por la reforma es, de hecho, extender la red de seguridad del estado para poder garantizar pensiones decentes para todos los chilenos, sin importar si han cotizado en un fondo de pensiones privado durante su vida como trabajadores o no. \u201cLas proposiciones de la comisi\u00f3n buscan establecer un derecho universal a la previsi\u00f3n social, y minimizar el riesgo a la pobreza durante la vejez\u201d, dijo Mart\u00edn Costabal al Comit\u00e9 de Finanzas de AmCham. <\/p>\n Bajo el sistema actual, los jubilados pueden acceder a una pensi\u00f3n del estado, de alrededor de US$140 al mes, s\u00f3lo cuando han contribuido durante por lo menos 20 a\u00f1os a un fondo de pensiones y sus ahorros se han agotado. El \u00fanico subsidio del estado que se encuentra disponible es una \u201cpensi\u00f3n asistencial\u201d de unos US$84 al mes. <\/p>\n La comisi\u00f3n propone eliminar el requerimiento de 20 a\u00f1os de cotizaciones e introducir una Pensi\u00f3n B\u00e1sica Universal de unos US$140 al mes, para el 60% m\u00e1s pobre de los chilenos. Aunque esto es muy poco para mantenerse, proporciona una red previsional que no existe en la actualidad. <\/p>\n Mario Marcel dice que la idea no es cambiar el sistema de cotizaciones privadas por un sistema de subsidios estatales, sino que integrar el famoso pilar solidario al sistema existente, al mantener los incentivos para aquellos individuos que cotizan de manera independiente..<\/p>\n Sin embargo, tambi\u00e9n hay que considerar el costo fiscal. \u201cEl problema de las pensiones en Chile es importante, pero no es el problema social m\u00e1s importante que existe\u201d, dice Augusto Iglesias, socio en PrimAmerica, una empresa consultora de pensiones y seguros, y miembro de la comisi\u00f3n. \u201cNo estamos en Suecia, o Noruega, ni tenemos recursos suficientes para todo\u201d, se\u00f1ala. <\/p>\n Pero, incluso sin tener que gastar m\u00e1s dinero, Chile puede mejorar las normativas del sistema de pensiones para cambiar en el resultado final, sostiene Iglesias. \u201cLa manera en que se gastan los recursos hace la diferencia\u201d, indica. <\/p>\n El nuevo pilar solidario le costar\u00eda al Estado cerca de un 1% del PIB adem\u00e1s de lo que actualmente gasta en pensiones pero, si todo sale de acuerdo a lo presupuestado, el gasto fiscal total en pensiones como parte del PIB disminuir\u00e1 en los pr\u00f3ximos 20 a\u00f1os debido a que los pagos bajo el sistema \u201cpago por retiro\u201d est\u00e1n desapareciendo poco a poco. \u201cLo que la comisi\u00f3n propone es utilizar los recursos que caer\u00e1n en desuso gracias a la desaparici\u00f3n del sistema antiguo para financiar los nuevos beneficios\u201d, dice Marcel. <\/p>\n El Ministro Andrade no ha querido discutir respecto a los costos hasta que el contenido de la reforma sea aclarado. Sin embargo, dijo que el Estado \u201cest\u00e1 en condiciones de llevar a cabo una reforma al sistema de pensiones, que le garantice una pensi\u00f3n a cada chileno\u201d.<\/p>\n Ayudando a los trabajadores independientes<\/font><\/b><\/p>\n La mayor\u00eda de los trabajadores dependientes, que representan casi dos tercios de la fuerza de trabajo de 6.6 millones de personas, cotizan en los fondos de pensi\u00f3n, pero s\u00f3lo el 6% de los trabajadores independientes, que corresponden a cerca de 1.5 millones de personas, lo hacen de manera frecuente. Para abordar este problema, la comisi\u00f3n propuso \u201cnivelar la cancha\u201d al otorgarle a los trabajadores independientes los mismos derechos y responsabilidades que los trabajadores dependientes.<\/p>\n En el presente, los trabajadores independientes no tienen como obligaci\u00f3n cotizar en una AFP y, por lo tanto, no tienen los derechos de los que gozan los trabajadores dependientes en t\u00e9rminos de beneficios de salud y del seguro de compensaci\u00f3n del trabajador. La comisi\u00f3n propone extender estos beneficios a todos los trabajadores siempre que coticen regularmente en una AFP, lo que, gradualmente, deber\u00eda volverse algo obligatorio. <\/p>\n La comisi\u00f3n tambi\u00e9n se fij\u00f3 en el trato injusto que las mujeres reciben en las pensiones. No s\u00f3lo les pagan menos que a los hombres, sino que tambi\u00e9n, es frecuente que est\u00e9n a\u00f1os sin trabajar por cuidar a sus hijos, lo que reduce a\u00fan m\u00e1s sus ahorros en las AFP.<\/p>\n \u201cEl mercado laboral de Chile no valora mucho a las mujeres, y el sistema de pensiones las castiga, por lo que es un desaf\u00edo doble\u201d, admite el Ministro Andrade. La comisi\u00f3n reconoci\u00f3 a la discriminaci\u00f3n hacia las mujeres como un problema cultural, y sugiri\u00f3 varias medidas para mejorar su situaci\u00f3n, incluyendo salas cunas gratis y un bono de maternidad que se paga en los fondos de pensiones por cada ni\u00f1o. <\/p>\n Si se adoptan las proposiciones de la comisi\u00f3n, las pensiones de las mujeres, Pero quiz\u00e1s la propuesta m\u00e1s controversial de la comisi\u00f3n fue, la de aumentar la edad de jubilaci\u00f3n legal de las mujeres de 60 a 65 a\u00f1os, la misma de los hombres. Esto habr\u00eda ocurrido s\u00f3lo gradualmente en un per\u00edodo de 20 a\u00f1os, pero luego de que la propuesta se hizo p\u00fablica a principios de este a\u00f1o, muchos chilenos demostraron estar en desacuerdo. <\/p>\n \u201cNo es una buena idea, las mujeres trabajan en la casa y luego tienen que ir a trabajar, entonces tienen que trabajar el doble que los hombres cada d\u00eda\u201d, sostiene Ximena Cataldo, ama de casas de 52 a\u00f1os. Esa visi\u00f3n de que las mujeres, a pesar de tener una esperanza de vida m\u00e1s larga, merecen jubilarse antes, es generalizada y la Presidenta Bachelet ha descartado una edad de jubilaci\u00f3n mayor, por lo menos por el momento. <\/p>\n No obstante, seg\u00fan Marcel, la igualdad de derechos tambi\u00e9n deber\u00eda significar igualdad de deberes. \u201cTarde o temprano, la edad de jubilaci\u00f3n de las mujeres ser\u00e1 un tema que deber\u00e1 discutirse en Chile\u201d, predice. <\/p>\n Para el 2020, se espera que las mujeres que alcancen los 60 a\u00f1os, vivan, en promedio, hasta los 87 a\u00f1os. \u201cNo existe ning\u00fan sistema previsional que yo conozca que pueda financiar 27 a\u00f1os de pensiones con 30 a\u00f1os de cotizaciones\u201d, sostiene Marcel. <\/p>\n Competencia\u2026<\/font><\/b><\/p>\n Actualmente, las AFP chilenas cobran a sus afiliados una comisi\u00f3n promedio del 2.4% de su sueldo bruto, del cual cerca del 1% se destina para comprar seguros de incapacidad y de desgravamen. Lo dem\u00e1s, es para las AFP.<\/p>\n A pesar de que estas comisiones no son altas en comparaci\u00f3n con otros mecanismos de ahorro, como lo son los fondos mutuos en Chile o los EE.UU., la comisi\u00f3n dice que son altas considerando el hecho de que las cotizaciones son obligatorias. Margozzini, por otro lado, dice que se justifican debido a que los altos gastos operacionales que involucran. <\/p>\n \u00c9l, sostiene que las AFP compiten fuertemente para obtener las ganancias que alcanzan gracias a los ahorros de sus afiliados. Y agrega que incluso si las ganancias de las AFP \u2013 US$160 millones en el 2005- fueron distribuidas entre los afiliados, la ganancia promedio en sus ahorros s\u00f3lo aumentar\u00e1 en alrededor de un 0,1%.<\/p>\n Lo que es a\u00fan m\u00e1s importante, insiste, es el beneficio que una AFP obtiene de los activos que administra. \u201cDebido a que estamos hablando de ahorros de m\u00e1s de 30 o 40 a\u00f1os, un peque\u00f1o aumento en la rentabilidad genera un gran cambio en la suma de la pensi\u00f3n\u201d, dice.<\/p>\n Por este motivo, la industria est\u00e1 presionando para que se reduzcan las restricciones existentes para la diversificaci\u00f3n de los ahorros y, en particular, para que, se aumente la presente tasa m\u00e1xima de 30%. La comisi\u00f3n, en su informe, coincidi\u00f3 en que la liberalizaci\u00f3n ser\u00eda algo beneficioso para esta \u00e1rea, y propuso la creaci\u00f3n de un consejo t\u00e9cnico para establecer nueva normativa para las inversiones. <\/p>\n Sin embargo, la comisi\u00f3n tambi\u00e9n insisti\u00f3 en la importancia de reducir las comisiones de las AFP, identificando como problemas principales a las barreras de entrada en forma de econom\u00edas de escala y de grandes presupuestos para marketing. Unas veinte AFP han tratado de competir en el negocio de pensiones desde 1981 pero, hoy en d\u00eda, este n\u00famero se ha reducido a s\u00f3lo seis jugadores consolidados – Bansander, Cuprum, Habitat, Planvital, Provida y Santa Mar\u00eda. <\/p>\n Una de las dificultades es que, debido a que las cotizaciones de los fondos de pensiones son obligatorias, los trabajadores no son muy sensibles a las comisiones cobradas por las AFP y estas buscan atraer a nuevos afiliados a trav\u00e9s de campa\u00f1as publicitarias caras. \u201cEsa es una barrera de entrada muy costosa, lo que se traduce en que al mercado no entran nuevos actores y aquellos que ya est\u00e1n dentro, obtienen muchas ganancias\u201d, dice Beyer.<\/p>\n Para permitir que nuevos jugadores puedan afianzarse, la comisi\u00f3n propone llevar a cabo licitaciones anuales para que las AFP compitan por un estimado de 220.000 nuevos trabajadores que entran a la fuerza de trabajo cada a\u00f1o. La AFP que ofrezca la comisi\u00f3n m\u00e1s baja recibir\u00e1 las cotizaciones de pensi\u00f3n de esos trabajadores, pero tambi\u00e9n tendr\u00e1n que ofrecer esa misma comisi\u00f3n a sus afiliados, dando de estas manera ventajas a los jugadores nuevos, que tienen menos que perder. <\/p>\n Por otro lado, Margozzini dice que la propuesta de una licitaci\u00f3n es err\u00f3nea, ya que los trabajadores deber\u00edan considerar otros factores y no s\u00f3lo el de la comisi\u00f3n al momento de elegir una AFP. \u201cCreemos que esta propuesta no va en la direcci\u00f3n correcta, pues claramente el atributo principal que una persona deber\u00eda considerar al elegir una AFP es la rentabilidad\u201d, dice. <\/p>\n \u2026y m\u00e1s competencia<\/font><\/b><\/p>\n En una medida adicional para promover la competencia entre las AFP, la comisi\u00f3n tambi\u00e9n propuso permitirles separar sus servicios de administraci\u00f3n de fondos de inversiones de los servicios de administraci\u00f3n de cuentas. Esto permitir\u00eda que AFPs nuevas y m\u00e1s peque\u00f1as se concentren en la administraci\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n al contratar a externos para los servicios de gesti\u00f3n de oficinas locales, y la recolecci\u00f3n de los pagos. <\/p>\n La comisi\u00f3n tambi\u00e9n consider\u00f3 una sugerencia para que esta separaci\u00f3n sea obligatoria, lo que forzar\u00eda a las AFP existentes a delegar a externos sus servicios de cuentas. Sin embargo, esta proposici\u00f3n fue rechazada debido a las posibles complicaciones legales. <\/p>\n As\u00ed y todo, las AFP podr\u00edan asociarse voluntariamente con otras AFP o entidades de previsi\u00f3n social, como aseguradoras de salud, para delegar los servicios de cuenta y, de este modo, reducir los costos. \u201cCreemos que esto es positivo pues har\u00eda que las barreras disminuyeran y que se facilitara la entrada a nuevos jugadores\u201d, dice Margozzini.<\/p>\n La red PreviRed- una sociedad entre las seis AFP que le permite a los trabajadores pagar todas las cotizaciones previsionales de sus empleados en Internet o en un solo lugar- es un ejemplo de la pol\u00edtica de \u201cun solo lugar para todos los tr\u00e1mites\u201d que la reforma fomentar\u00eda, dice Marcel. Alg\u00fan d\u00eda, este servicio libre de costo podr\u00eda expandirse para incluir otras cotizaciones de previsi\u00f3n social tales como la previsi\u00f3n m\u00e9dica, agrega. <\/p>\n Otra manera de aumentar la competencia ser\u00eda abriendo el mercado de fondos de pensiones a los bancos. Los bancos ya operan de manera indirecta en el sistema- el due\u00f1o de Bansander es el grupo espa\u00f1ol Santander, y Pr\u00f3vida es parte del grupo BBVA- pero tienen que hacerlo a trav\u00e9s de una empresa separada que no puede, por ejemplo, hacer uso de la red de sucursales del banco. <\/p>\n No obstante, permitirle a los bancos que operen directamente en el mercado de las AFP crear\u00eda conflictos de inter\u00e9s, por ejemplo, en que los bancos se podr\u00edan ver tentados a usar los fondos de pensiones para comprar sus bonos, sin importar si es que ser\u00e1 lo mejor para el fondo de pensiones. Se necesitar\u00edan normas adecuadas para prevenir este riesgo, afirma Axel Christensen, gerente de Desarrollo de Negocios de Moneda Asset Management, una administradora de fondos. <\/p>\n Sin embargo, la mayor preocupaci\u00f3n respecto de la posible admisi\u00f3n de los bancos se concentra en el BancoEstado, banco estatal, y el rol que podr\u00eda jugar en el sistema de AFP. La participaci\u00f3n de los bancos estatales en el negocio de los fondos de pensiones en Argentina fue un factor importante en el colapso econ\u00f3mico de dicho pa\u00eds en el a\u00f1o 2002, se\u00f1ala Christensen, quien tambi\u00e9n fue miembro de la comisi\u00f3n sobre previsi\u00f3n.<\/p>\n \u201cHay que tener cuidado en la administraci\u00f3n de dinero en beneficio de los afiliados de la AFP, y no en usar la posici\u00f3n para sacar provecho pol\u00edtico\u201d, sostiene. A pesar de esto, alguno pol\u00edticos est\u00e1n haciendo lobby para que el estado participe en la industria y el gobierno todav\u00eda tiene que tomar una decisi\u00f3n. \u201cNo hemos descartado ning\u00fan mecanismo que mejore la competitividad del sistema\u201d, afirma el Ministro Andrade.<\/p>\n Pero, sea cual sea la decisi\u00f3n que tome el gobierno, es probable que el debate en el Congreso sea largo y prolongado, y que los cambios no se sientan en el sistema por lo menos, durante unos diez a\u00f1os, advierte Augusto Iglesias.<\/p>\n \u201cNecesitamos ser pacientes, esto es algo que se va a demorar\u201d, admite Andrade. La interrogante es, por supuesto, por cu\u00e1nto tiempo pueden esperar los millones de chilenos mientras se preguntan si es que se encontrar\u00e1n con un bello atardecer o una gris lucha de una vejez con poco dinero. Chile is getting older. Thanks to economic growth and improved healthcare, average life expectancy has reached nearly 80 years and, by 2020, some three million Chileans, or 17% of the population, will be over 60. <\/p>\n But more and more Chileans are also wondering how they will support themselves in old age. Despite the economic success of Chile\u2019s private pension system and its contribution to the development of the country\u2019s capital markets, about half of Chile\u2019s workforce, mainly women and the self-employed, will not – if things continue as they are – receive even a minimum pension of US$140 a month when they retire.<\/p>\n Soon after taking office in March, President Michelle Bachelet set up a commission of experts, headed by Mario Marcel, the previous government\u2019s budget director, to recommend measures to address this problem. Its two-volume report was completed in July and, by the end of this year, the government plans to send a bill to Congress based on its findings. <\/p>\n Addressing a meeting of AmCham\u2019s Finance Committee in August, Mart\u00edn Costabal, a member of the commission, discussed the thrust of its proposals. The commission proposed a total of different 70 measures, he told the committee, and their aim is to anticipate potential problems and tailor the system to future economic, political, social and cultural changes. <\/p>\n Labor and Social Security Minister Osvaldo Andrade, who chairs the ministerial committee now studying the proposals, praised the work of the commission, saying its report is \u201cvaluable and complete\u201d. However, he emphasized that it is up to the government to decide which proposals to use and which to leave out. \u201cThe report is not necessarily the bible,\u201d he told bUSiness CHILE.<\/p>\n Chile\u2019s private pension system, created in 1981, put an end to the state-run pay-as-you-go system by making individuals responsible for saving for their old age and the private sector for collecting, administering and paying out those savings. It was this reform that created Chile\u2019s Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), the private companies that manage the individual savings accounts into which workers pay a mandatory 10% of their monthly pre-tax earnings. <\/p>\n The system will not reach maturity for another 20 years when the first generation of Chileans will retire under the \u2018pure\u2019 private system as opposed to a combination of \u2018recognition bonds\u2019 from the old state-run system and private savings, but some early conclusions can be drawn.<\/p>\n With rates of return on investment averaging 10% a year, far in excess of initial expectations, the system has accumulated a total US$77.4 billion – equivalent to around two-thirds of Chile\u2019s GDP – on behalf of 7.5 million Chileans. And, according to the commission, the system is not – as some politicians have suggested – in crisis.<\/p>\n Its report suggests that the system will succeed in its goal of providing those Chileans who contribute regularly throughout their working lives with pensions close to their salary before retirement. However, the system has failed to incorporate the self-employed, and many more workers – particularly women – have important gaps in their contributions and face the prospect of a much lower standard of living when they retire.<\/p>\n \u201cWhen they created this system, they tricked us into thinking it would be better but it isn\u2019t,\u201d says 61-year old Guillermo Villarroel, adding that the old pay-as-you-go system \u201cwas not good either.\u201d Villarroel has been retired for seven years for health reasons, but has to keep working as a concierge to make ends meet. <\/p>\n \u201cWhat you receive every month is low, it\u2019s not enough to live on,\u201d he says. \u201cThere are thousands of people like me who have to keep working until they die because the system doesn\u2019t work.\u201d<\/p>\n Many Chileans blame lack of competition between AFPs for the system\u2019s woes, but such criticism is unfair, says Francisco Margozzini, general manager of the Association of AFPs. \u201cYou can\u2019t expect a contributive system to provide good pensions to people who haven\u2019t contributed,\u201d he points out. <\/p>\n Solidarity pillar<\/font><\/b><\/p>\n One of the proposed reform\u2019s aims is, in fact, to extend the state safety net so as to guarantee decent pensions for all Chileans regardless of whether or not they have contributed to a private pension fund during their working lives. \u201cThe commission\u2019s proposals seek to establish a universal right to social protection and minimize the risk poverty in old age,\u201d Mart\u00edn Costabal told AmCham\u2019s Finance Committee. <\/p>\n Under the current system, retirees only qualify for a state pension, about US$140 a month, when they have contributed for at least 20 years to a pension fund and their savings have been exhausted. The only other state subsidy available is an \u2018assistance pension\u2019 of about US$84 a month.<\/p>\n The commission proposes eliminating the requirement of 20 years of contributions and introducing a Universal Basic Pension for the poorest 60% of Chileans of about US$140 a month. While this is barely enough to live on, it does provide a safety net that currently does not exist.<\/p>\n Mario Marcel says that the idea is not to replace the private contribution system with a system of state subsidies, but rather to integrate the so-called solidarity pillar with the existing system by maintaining incentives for individuals to contribute on their own. <\/p>\n However, there is also the fiscal cost to consider. \u201cThe problem of pensions in Chile is important but it is not the most important social problem,\u201d says Augusto Iglesias, a partner in PrimAm\u00e9rica, a pension and insurance consultancy firm, and a member of the commission. \u201cWe are not Sweden or Norway, and we don\u2019t have enough resources for everything,\u201d he notes.<\/p>\n But even without spending more money, Chile can improve the regulation of the pension system to make a difference in the final result, Iglesias argues. \u201cHow you spend the resources makes a big difference,\u201d he points out.<\/p>\n The new solidarity pillar would cost the state about 1% of GDP in addition to its current spending on pensions but, if all goes according to plan, overall fiscal spending on pensions as a share of GDP will actually decrease in the next 20 years as payments under the old pay-as-you-go system are gradually phased out. \u201cThe commission\u2019s proposal is to use the resources freed up by the disappearance of the old system to fund the new benefits,\u201d says Marcel.<\/p>\n Minister Andrade declined to discuss costs until the content of the reform is clarified. However, he said that the state \u201cis in conditions to carry out a reform of the pension system that guarantees a pension for all Chileans.\u201d<\/p>\n Helping workers help themselves<\/font><\/b><\/p>\n Most of the payroll workers, who represent almost two-thirds of Chile\u2019s 6.6 million-strong workforce, contribute to pension funds but only 6% of the self-employed, who number some 1.5 million, do so on a regular basis. To address this problem, the commission proposed \u201cleveling the playing field\u201d by giving the self-employed the same rights and responsibilities as payroll workers. <\/p>\n At present, the self-employed are not obliged to contribute to an AFP and, therefore, lack the rights enjoyed by payroll employees in terms of health benefits and workers\u2019 compensation insurance. The commission proposes extending these benefits to all workers provided they contribute regularly to an AFP, and that this should gradually become obligatory. <\/p>\n The commission also looked at the raw deal women get on pensions. Not only are they paid less than their male counterparts but they also often spend years out of the workforce to care for children, which further reduces their AFP savings. <\/p>\n \u201cChile\u2019s labor market does not value women much and its pension system punishes them, so it\u2019s a double challenge,\u201d admits Minister Andrade. While recognizing that discrimination against women is a cultural problem, the commission suggested various measures to improve their situation, including free childcare and a maternity bonus paid into pension funds for every child. <\/p>\n If the commission\u2019s proposals are adopted, women\u2019s pensions as a proportion of their working income would increase from an average 26% at present to 65%, says Harald Beyer, senior economist at the Centro de Estudios P\u00fablicos, a think-tank, who was a member of the pension commission.<\/p>\n But perhaps the commission\u2019s most controversial proposal was to raise the legal retirement age for women from 60 to 65, the same as for men. This would have happened only gradually over 20 years but, after the proposal became a public issue earlier this year, many Chileans protested. <\/p>\n \u201cIt\u2019s not a good idea, women work in the house and go to work so they do double what men do every day,\u201d argues Ximena Cataldo, a 52-year old housewife and landlady. This view that women, despite their longer life expectancy, deserve an earlier retirement is widespread and President Bachelet has ruled out a higher retirement age at least for now.<\/p>\n However, according to Marcel, equal rights should also mean equal obligations. \u201cSooner or later, the retirement age for women is an issue that will have to be discussed in Chile,\u201d he predicts. <\/p>\n By 2020, women, who reach the age of 60, are expected to live to an average of 87. \u201cThere is no pension system I know of that is able to fund 27 years of pensions with 30 years of contributions,\u201d argues Marcel. <\/p>\n Competition\u2026<\/font><\/b> <\/p>\n Chile\u2019s AFPs currently charge contributors an average administration fee of 2.4% of their monthly pre-tax earnings, of which around 1% goes to buy insurance for contributors against disablement and for surviving dependents. The remainder goes to the AFPs themselves. <\/p>\n While these fees are not high relative to other saving mechanisms such as Chilean or U.S. mutual funds, the commission says they are high considering that contributions are mandatory. Margozzini, on the other hand, says they are justified because operational costs are high. <\/p>\n He argues that AFPs compete strongly on the return they achieve on contributors\u2019 savings. And, he adds, even if the AFPs\u2019 profits – US$160 million in 2005 – were distributed amongst affiliates, the average return on their savings would only increase by about 0.1%. <\/p>\n Far more important, he insists, is the yield an AFP obtains on the assets it manages. \u201cSince we are talking of savings over 30 or 40 years, a small increase in return generates a large change in the amount of the pension,\u201d he says. <\/p>\n To this end, the industry is pressing for a relaxation of restrictions on the diversification of its investments and, in particular, for an increase in the present 30% cap on investment abroad. In its report, the commission agreed that deregulation in this area would be beneficial and proposed the creation of a technical council to set new investment rules. <\/p>\n However, the commission also insisted on the importance of reducing AFP fees, identifying entry barriers in the form of scale economies and large marketing budgets as a key problem. Some twenty AFPs have tried to compete in Chile\u2019s pension business since 1981 but, today, this has been reduced to just six consolidated players – Bansander, Cuprum, Habitat, Planvital, Provida and Santa Mar\u00eda. <\/p>\n One of the difficulties is that, because pension fund contributions are mandatory, workers are not very sensitive to the fees charged by AFPs and these seek to attract new affiliates through costly marketing campaigns. \u201cThis is a tremendous entry barrier which means new actors do not enter the market and those that are already in obtain large profits,\u201d says Beyer. <\/p>\n To allow new players to gain a foothold, the commission proposes holding annual auctions for AFPs to bid for the estimated 220,000 new workers who enter the labor force each year. The AFP that offers the lowest fee would receive those workers\u2019 pension contributions but would also have to offer the same fee to all its affiliates, thus giving the advantage to new players with less to lose.<\/p>\n However, Margozzini says the auction proposal is misguided because workers should consider factors other than fees when choosing an AFP. \u201cWe think this proposal goes in the wrong direction, because clearly the main attribute that a person should consider when choosing an AFP is its investment return,\u201d he says. <\/p>\n \u2026and more competition<\/font><\/b><\/p>\n In a further measure to promote competition among AFPs, the commission also proposed permitting them to separate their investment fund management services from account management services. This would allow new, smaller AFPs to focus on investment fund management, while outsourcing services such as local office management and payment collection.<\/p>\n The commission also considered a suggestion to make the split mandatory, which would force existing AFPs to outsource their account services. However, this proposal was rejected due to possible legal complications.<\/p>\n Still, AFPs would be able to partner voluntarily with other AFPs or social security entities, such as health insurers, to outsource account services and thus reduce costs. \u201cWe think this is positive because it would lower barriers and facilitate the entry of new players,\u201d says Margozzini. <\/p>\n The PreviRed network – a partnership between the six AFPs that allows employers to pay all its employees\u2019 pension contributions over the Internet or at a single location – is an example of the type of one-stop shopping that the reform would encourage, says Marcel. This free-of-charge service could one day be extended to include other social security contributions such as health insurance, he adds.<\/p>\n Another way to increase competition would be to open up the pension fund market to banks. These already operate indirectly in the system – Bansander is owned by Spain\u2019s Santander group while Provida is part of the BBVA group – but they have to do so through a separate company that cannot, for example, make use of the bank\u2019s branch network. <\/p>\n However, allowing banks to operate directly in the AFP market could pose conflicts of interest with, for example, banks being tempted to use pension funds to buy their own bonds regardless of whether this is in the best interests of their pension fund. Appropriate regulation would be needed to guard against this risk, says Axel Christensen, director for institutional clients at Moneda Asset Management, a Santiago-based investment management company. <\/p>\n However, the main concern about the possible admission of banks centers on the state-owned BancoEstado and the role it might play in the AFP system. The participation of state-owned banks in Argentina\u2019s pension fund business was an important factor in the country\u2019s 2002 economic collapse, notes Christensen, who was also a member of the pension commission.<\/p>\n \u201cYou want to be careful to manage money in the best interests of the affiliates of the AFP, rather than using positions for political gain,\u201d he argues. Still, some politicians are lobbying for state participation in the industry and the government has yet to take a decision. \u201cWe haven\u2019t ruled out any mechanism that improves the competitiveness of the system,\u201d states Minister Andrade.<\/p>\n But whatever decisions the government takes, debate in Congress is likely to be long and drawn out, and changes will not be felt in the system for at least ten years, warns Augusto Iglesias. <\/p>\n \u201cWe need to be patient, this is something that takes time,\u201d admits Andrade. The question, of course, is how long millions of Chileans can wait as they wonder whether they will face a golden sunset or the grey struggle of a cash-strapped old age.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Durante su campa\u00f1a previa a la elecci\u00f3n, la Presidenta Michelle Bachelet prometi\u00f3 que la reforma al sistema previsional ser\u00eda el sello de su gobierno. Pero, \u00bfQu\u00e9 es lo que tiene en mente exactamente el nuevo gobierno?<\/p>\n Chile est\u00e1 envejeciendo. Gracias al crecimiento econ\u00f3mico y a un sistema de salud que ha ido avanzando, la esperanza de vida ha alcanzado casi los 80 a\u00f1os y, para el 2020, unos tres millones de chilenos, o, en otras palabras, el 17% de la poblaci\u00f3n, tendr\u00e1 sobre 60 a\u00f1os. <\/p>\n Pero cada vez m\u00e1s chilenos tambi\u00e9n se est\u00e1n preguntando c\u00f3mo se van a mantener cuando lleguen a la vejez. A pesar del \u00e9xito del sistema privado de pensiones en Chile y de su contribuci\u00f3n al desarrollo de los mercados de capitales del pa\u00eds, cerca de la mitad de la fuerza de trabajo de Chile, en su mayor\u00eda mujeres y trabajadores independientes, no recibir\u00e1n \u2013 si las cosas se mantienen como est\u00e1n- ni siquiera una pensi\u00f3n m\u00ednima de US$140 al mes cuando se jubilen.During her election campaign, President Michelle Bachelet promised that pension reform would be the hallmark of her government. But what exactly does the new administration have in mind? <\/p>\n Chile is getting older. Thanks to economic growth and improved healthcare, average life expectancy has reached nearly 80 years and, by 2020, some three million Chileans, or 17% of the population, will be over 60. <\/p>\n But more and more Chileans are also wondering how they will support themselves in old age. Despite the economic success of Chile\u2019s private pension system and its contribution to the development of the country\u2019s capital markets, about half of Chile\u2019s workforce, mainly women and the self-employed, will not – if things continue as they are – receive even a minimum pension of US$140 a month when they retire.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"template":"","news_tax":[],"user_type":[],"class_list":["post-3688","news","type-news","status-publish","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nincrementar\u00e1n, en promedio, de 26% en la actualidad a un 65% en proporci\u00f3n a sus ingresos, explica Harald Beyer, economista del Centro de Estudios P\u00fablicos, think-tank local, quien participo como miembro de la comisi\u00f3n sobre previsi\u00f3n. <\/p>\n
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\nDuring her election campaign, President Michelle Bachelet promised that pension reform would be the hallmark of her government. But what exactly does the new administration have in mind? <\/p>\n