![\"\"](\"https:\/\/www.amchamchile.cl\/wp-content\/uploads\/2017\/07\/ecooooo.jpg\")
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En su \u00faltima publicaci\u00f3n en LinkedIn, Ray Dalio, presidente y director de Inversiones de Bridgewater Associates, un destacado \u201chedge fund\u201d con $150.000 millones bajo su administraci\u00f3n, recuerda a su p\u00fablico: “… normalmente, no necesitamos prestar mucha atenci\u00f3n a la pol\u00edtica para entender la econom\u00eda y los mercados. Sin embargo, hay momentos en que la pol\u00edtica se convierte en el motor m\u00e1s importante\u201d. Aunque no llega a predecir un evento tumultuoso que suele asociarse con esos momentos, advierte que las condiciones para tal evento existen ahora, algo que no ha ocurrido desde 1930.<\/p>\n
Hay al menos un cierto grado de validez en sus argumentos, as\u00ed como aquellos expertos que tratan de identificar la culminaci\u00f3n de varios ciclos, ya sea el “ciclo de mercado de ocho a\u00f1os”, el “ciclo de conflicto de 80 a\u00f1os” o cualquier n\u00famero de ciclos entremedio. Sin embargo, la econom\u00eda mundial parece estar lejos de la desgracia y la tristeza t\u00edpicamente asociada con tales eventos. A pesar del reciente aumento en el ruido pol\u00edtico, en particular una votaci\u00f3n clave en Inglaterra, la formalizaci\u00f3n de una creciente brecha entre Qatar y Arabia Saudita, las entrevistas al ex director del FBI, James Comey, y las cintas a\u00fan m\u00e1s incriminatorias en Brasil; los datos contin\u00faan confirmando la fortaleza de la econom\u00eda global.<\/p>\n
El crecimiento mundial se ha acelerado desde el tercer trimestre de 2016, haciendo que el mercado aumente las expectativas de crecimiento del PIB real para 2017 en torno a los niveles hist\u00f3ricos del 3,5%, con algunos economistas esperando ahora un crecimiento por encima de la tendencia en el rango de 3,6% – 3,7%. Los indicadores principales, como los \u00cdndices de Gestores de Compras (PMI en ingl\u00e9s) e inversiones de capital corporativas, sirven para confirmar estos pron\u00f3sticos, al menos para el segundo trimestre de 2017. Adem\u00e1s, desde el cuarto trimestre de 2016, hay indicios de que el crecimiento se est\u00e1 sincronizando cada vez m\u00e1s entre los mercados desarrollados y emergentes, lo que no ha ocurrido desde 2010. Los mercados emergentes, excluyendo a China, deber\u00edan seguir siendo un motor clave de esto.<\/p>\n
La econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, Estados Unidos, sigue en terreno s\u00f3lido a pesar de los retrasos importantes en las iniciativas de pol\u00edtica de crecimiento. M\u00e1s importante a\u00fan, las previsiones actuales de crecimiento del PIB real de alrededor del 2% ya incorporan estos factores, lo que agrega cierto riesgo al alza si la “Trumpflation” vuelve en los pr\u00f3ximos trimestres. Adem\u00e1s, la zona del euro est\u00e1 ahora experimentando mejoras en el crecimiento a ra\u00edz de menores riesgos pol\u00edticos y del actual est\u00edmulo monetario.<\/p>\n
Aunque las tendencias de crecimiento han mejorado, la inflaci\u00f3n sigue decepcionando a los pronosticadores del mercado, quienes han estado esperando un alza mayor comparado a las \u00faltimas cifras entregadas. Esto pone a los bancos centrales en una posici\u00f3n dif\u00edcil, pero tambi\u00e9n aumenta la flexibilidad de las pol\u00edticas, lo que probablemente resulte en un ritmo de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria a\u00fan m\u00e1s gradual hasta que haya evidencia de un alza en la inflaci\u00f3n sostenida. Esta situaci\u00f3n podr\u00eda ayudar a ampliar la actual trayectoria de crecimiento en 2018.<\/p>\n
No est\u00e1 claro cu\u00e1ndo la econom\u00eda global experimentar\u00e1 la pr\u00f3xima gran crisis o evento \u201cblack swan\u201d empujado por factores pol\u00edticos, pero para los pr\u00f3ximos 6 – 18 meses, el crecimiento econ\u00f3mico parece estar bien posicionado para seguir prevaleciendo sobre la pol\u00edtica.[:]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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